20180706-渤海证券-节能环保行业周报_蓝天保卫战三年计划发布_发改委发文完善绿色发展价格机制_12页_885kb

蓝天保卫战三年计划发布，发改委发文完善绿色发展价格机制

核心内容

2018年7月，国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，发改委发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》，标志着我国在环保领域政策和机制层面的进一步深化。同时，广西开展水源地保护区环境整治行动，部分企业如中国天楹、天翔环境、津膜科技和博世科也发布了积极的业务进展和业绩预告。

主要观点

政策导向明确，环保行业迎来发展机遇

• 蓝天保卫战三年行动计划：明确我国未来三年大气污染防治工作的总体思路、基本目标、主要任务和保障措施，强调推进钢铁等行业超低排放改造，以京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等为重点，推动环境效益、经济效益和社会效益多赢。
• 绿色发展价格机制：发改委发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》，聚焦污水处理、垃圾处理、节水、节能环保四个方面，提出一揽子政策，如建立企业污水排放差别化收费机制、完善城镇生活垃圾分类和减量化激励机制、健全城镇污水处理服务费市场化形成机制等，旨在将生态环境成本纳入经济运行成本，推动环保行业健康发展。

行业动态与市场表现

• 市场整体表现：近5个交易日，沪深300指数下跌2.37%，环保工程及服务指数和水务指数分别下跌2.81%、0.25%，环保设备指数微涨0.30%。环保板块整体略强于大盘。
• 子行业涨跌分化：大气治理板块上涨3.35%，涨幅居首；固废处理板块下跌5.22%，跌幅居首。
• 个股表现：三维丝、科林环保等个股涨幅居前；兴源环境、盛运环保等跌幅居前。
• 估值变化：渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为21.4倍，相较上周下降4.59个百分点，相对沪深300的估值溢价率下降至88.71%。

关键信息

行业动态

1. 国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》

   • 明确未来三年大气污染防治工作目标，包括减少主要大气污染物排放总量、降低PM2.5浓度、改善空气质量等。
   • 提出六方面任务措施，涵盖产业结构调整、能源结构优化、运输结构调整、用地结构优化、重大专项行动和区域联防联控。

2. 发改委发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》

   • 提出到2020年和2025年，逐步形成有利于绿色发展的价格机制，推动资源节约、生态环境保护和污染防治。
   • 聚焦污水处理、垃圾处理、节水、节能环保四方面，提出差别化收费、市场化形成机制、激励机制等政策。

3. 广西整治水源地保护区环境问题

   • 截至6月20日，广西已累计完成248个市级饮用水水源地环境问题整治的18.6%，以及432个县级饮用水水源地环境问题整治的12.7%。
   • 下一步将加快整治进度，确保在规定时间内完成任务。

公司信息

1. 中国天楹：拟以88.82亿元收购全球环保巨头Urbaser，丰富业务类型和项目区域，构建固废管理全产业链，提升公司核心竞争力。
2. 天翔环境：控股子公司2018年1-6月新签合同金额达1,666.93万美元，重点在污水处理领域取得进展。
3. 津膜科技：签订5,250万元设备销售合同，为东郊污水处理厂及再生水厂迁建工程提供超滤及反渗透膜系统设备。
4. 博世科：预计2018年半年度归母净利润同比增长87.82%至117.08%，业绩表现亮眼。

投资策略

• 行业评级：节能环保行业被评定为“看好”，预计未来12个月内相对沪深300指数涨幅超过10%。
• 重点推荐股票：碧水源（300070.SZ）、龙净环保（600388.SH）、国祯环保（300388.SZ）和聚光科技（300203.SZ）。
• 政策利好：蓝天保卫战行动计划和绿色发展价格机制的发布，有利于推动环保行业需求释放和健康发展。

风险提示

1. 政策落实不及预期
2. 行业竞争加剧导致毛利率下滑

总结

本报告总结了2018年7月节能环保行业的重要动态和市场表现，强调了蓝天保卫战三年行动计划和绿色发展价格机制对行业发展的积极影响。同时，广西水源地整治行动和多家企业在环保领域的业务进展，表明环保行业正迎来政策与市场双重驱动。分析师建议投资者关注行业龙头，把握环保行业未来发展的机遇。