20180709-安信证券-新三板环保行业策略报告_蓝天保卫战三年计划出台_敲定时间路线_13页_877kb

蓝天保卫战三年计划及环保行业策略报告总结

核心内容

2018年7月3日，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，明确大气污染防治工作的总体思路、基本目标、主要任务和保障措施，并提出了具体的时间表和路线图。该计划旨在通过三年努力，大幅减少主要大气污染物排放总量，协同减少温室气体排放，进一步降低PM2.5浓度，减少重污染天数，改善空气质量，增强人民的蓝天幸福感。

主要观点

• 目标明确：到2020年，二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2015年下降15%以上；PM2.5未达标地级及以上城市浓度比2015年下降18%以上，地级及以上城市空气质量优良天数比率达到80%，重度及以上污染天数比率比2015年下降25%以上。
• 重点区域与结构性问题：计划聚焦京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等重点区域，同时调整产业结构、能源结构、运输结构和用地结构，进一步深化环境治理。
• 政策与监管驱动：环保税征收、环保督察常态化以及后续环保税与排污许可制度的建立，将推动环保投资进入正轨，催生长期治理需求。
• 行业投资建议：继续看好环保板块，建议关注水治理、固废治理和再生资源领域的龙头企业，如金达莱、飞驰环保、力源环保、海诺尔、环创科技、新中天、松赫股份、巨东股份、鑫泰科技、仁新科技、利达股份等。

关键信息

三年行动计划目标

• PM2.5：未达标地级及以上城市浓度比2015年下降18%以上。
• 二氧化硫、氮氧化物：排放总量分别比2015年下降15%以上。
• 空气质量：地级及以上城市优良天数比率达到80%。
• 重污染天数：重度及以上污染天数比率比2015年下降25%以上。
• 北京市：空气质量改善目标在“十三五”基础上进一步提高。

重点任务与考核时点

本周环保行业动态

• 政策与监管：国务院出台蓝天保卫战三年行动计划，环保税开始征收，环保督察强度不减。
• 市场数据：
  • 上证综指下跌3.52%，成交额上涨6.32%。
  • 深证指数下跌4.46%，成交额上涨10.87%。
  • 新三板做市指数下跌1.91%，成交额下跌30.10%。
  • 环保指数下跌7.56%，成交额上涨89.37%。
• 重要公告：
  • 新三板：维拓环境、芳笛环保等公司签订重大合同；海诺尔拟购买理财产品；部分公司进行定向增发。
  • A股：东方市场、中国天楹、江南水务等公司进行重大收购；兴源环境、中金环境等公司发布业绩预告。
  • 海外市场：泛亚环保、康达环保、粤海投资、首创环境、粤丰环保等公司发布重要公告。

风险提示

• 政策推进力度不及预期
• PPP订单释放不及预期

投资建议

• 水治理：关注金达莱、飞驰环保、力源环保等公司。
• 固废治理：关注海诺尔、环创科技、新中天等公司。
• 再生资源：关注松赫股份、巨东股份、鑫泰科技、仁新科技（金属废料回收处理）；利达股份（非金属废料回收处理）。

总结

《打赢蓝天保卫战三年行动计划》为环保行业指明了未来三年的发展路径，明确了重点区域和治理方向，推动环保行业进入新周期。政策与监管的持续强化将带动环保投资增长，重点在水治理、固废治理和再生资源领域。建议投资者沿政策轨迹关注细分行业龙头，把握环保行业的发展机遇。同时，需注意政策推进力度和PPP订单释放的不确定性带来的风险。