20180708-新时代证券-环保行业研究周报_蓝天保卫战三年行动计划印发_绿色发展价格机制提速_16页_1mb

蓝天保卫战三年行动计划与环保行业分析总结

核心内容

2018年7月3日，国务院印发《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，明确了大气治理目标，计划通过三年努力大幅减少主要大气污染物排放总量，协同减少温室气体排放，显著改善空气质量。重点支持领域包括环卫装备、环境监测、钢铁超低排放治理、VOCs治理等。

主要观点

• 政策支持力度增强：蓝天保卫战行动计划为环保行业带来明确的政策导向，预计将推动相关细分市场快速增长。
• 绿色发展价格机制提速：发改委发布《关于创新和完善促进绿色发展价格机制的意见》，聚焦污水处理、垃圾处理、节水、节能环保等领域，推动价格市场化改革，提升环保企业收益。
• 金融支持增强：银保监会提出加大对节能环保产业、清洁能源产业等的金融支持，显示环保产业具备刚性需求，有望在金融去杠杆背景下获得更多支持。
• 行业景气度提升：政策推动下，环保行业整体需求增强，尤其是危废治理、水环境治理、环境监测等领域，市场空间广阔，行业具备长期发展优势。
• 市场表现：环保与公用事业板块本周小幅下跌，但跑赢大盘，行业整体表现优于沪深300指数。

关键信息

• 主要污染物减排目标：到2020年，二氧化硫、氮氧化物排放总量分别比2015年下降15%以上；PM2.5未达标地级及以上城市浓度下降18%以上，空气质量优良天数比率不低于80%。
• 环卫装备市场利好：新增道路机械化清扫率为考核指标，2020年底前地级及以上城市建成区机械化清扫率需达到70%以上，县城需达到60%以上，环卫装备市场将受益。
• 环境监测行业监管加强：强化监测数据质量控制，建立责任追溯制度，提升龙头公司市占率。
• 钢铁超低排放治理：龙净环保在梅钢项目中采用循环流化床干法脱硫+COA协同脱硝技术路线，治理费用低，示范效应显著，有望率先受益。
• VOCs治理政策：计划将VOCs纳入环境保护税征收范围，推动相关治理市场释放。

推荐标的

行业动态与政策情况

• 国务院行动计划：明确大气治理目标，推动钢铁、焦化、燃煤电厂超低排放改造。
• 发改委价格机制改革：推动污水处理、垃圾处理、节水、节能环保领域的价格市场化改革，提升企业收益。
• 银保监会金融支持：加大对湖泊湿地保护、流域治理、生态修复等项目的金融支持，促进环保产业绿色发展。
• 唐山市实施方案：要求钢铁、焦化、燃煤电厂在2018年9月和10月前达到超低排放标准，推动环保技术应用。
• 生态环境部标准发布：发布两项土壤环境质量标准，强化土壤污染风险管控。
• 环保督查进展：2018-2019年蓝天保卫战重点区域强化督查发现125个涉气环境问题。

市场行情回顾

• 环保与公用事业板块：本周下跌3.11%，但跑赢沪深300指数1.05个百分点。
• 细分行业表现：
  • 节能板块小幅上涨1.35%
  • 大气处理、土壤、水处理、固废板块小幅下跌
  • 环境监测及设备板块大幅下跌17.75%

重点推荐细分领域

1. 工业环保：大气治理、危废治理
2. 环保PPP：推动PPP项目规范化，民营环保企业受益
3. 再生资源：市场空间广阔，中再资环受益
4. 环境监测：监管加强，龙头公司市占率提升
5. 水环境治理：投资规模大，博世科、洪城水业受益
6. 清洁能源：北方清洁取暖率提升至70%，联美控股受益

风险提示

• 政策推进不及预期
• 行业竞争加剧
• 企业运营风险

总结

蓝天保卫战三年行动计划的发布和绿色发展价格机制的提速，为环保行业带来了明确的政策支持和发展机遇。重点支持领域包括环卫装备、环境监测、钢铁超低排放治理、VOCs治理等，政策导向下，环保行业具备较强的刚性需求，有望在金融支持增强的背景下获得更好发展。同时，行业监管加强，龙头公司受益明显。建议投资者重点关注碧水源、启迪桑德、盈峰环境、博世科、联美控股等公司。