新能源汽车行业：从北京车展看国内车企品牌力提升-20201011-兴业证券-19页_3mb

文档总结

核心内容

本报告分析了2020年北京车展中，国内及国际新能源汽车品牌在新能源车型、技术发展和品牌形象提升方面的表现。通过对自主品牌、新势力、合资/外资车企的深入调研，报告指出新能源汽车市场正在快速发展，产业链核心资产不断成长，重点推荐宁德时代、恩捷股份、璞泰来、科达利、当升科技、宏发股份等企业。

主要观点

• 自主品牌：多家传统车企如北汽、广汽、上汽、一汽、长城、长安、比亚迪、吉利、江淮等，正在通过推出高端新能源车型、提升智能化水平、强化用户体验来增强品牌形象。部分车企通过新子品牌拓展市场，如北汽Arcfox、长城欧拉等。
• 新势力：蔚来、小鹏、威马、华人运通、合众等新势力品牌，正通过创新产品和独特的服务模式（如免费充电、飞行汽车等）来建立品牌认知和用户粘性。蔚来在自动驾驶和充电网络方面表现突出，小鹏则通过电池租赁和免费充电计划降低用户购车门槛。
• 合资/外资：宝马、奥迪、极星、沃尔沃、保时捷等合资/外资品牌，正在加速新能源转型，重点布局电动车市场。这些品牌更注重技术先进性和品牌形象的高端化，如宝马iX3、i4，奥迪e-tron Sportback，极星precept等车型均展现出较强的技术实力和市场潜力。

关键信息

重点推荐公司

• 宁德时代
• 恩捷股份
• 璞泰来
• 科达利
• 当升科技
• 宏发股份

投资建议

• 新能源汽车优质供给将驱动下游需求稳步增长。
• 自主品牌通过产品与服务提升品牌力，是未来发展的关键。
• 电动车产业链核心资产持续成长，具备长期投资价值。

风险提示

• 新车型推出不及预期。
• 下游需求增长不及预期。

车型亮点

自主品牌

• 北汽Arcfox αT：25-33万元，中型SUV，搭载华为、麦格纳等技术，支持L2自动驾驶。
• 广汽传祺影动ENPULSE：全球首发，20万以上价位，具备2s百公里加速能力。
• 上汽大通MAXUS EUNIQ7：全球首款高端氢燃料电池MPV，续航605km。
• 一汽奔腾E01：首款纯电SUV，续航450km，支持L3自动驾驶。
• 长城电装炮：国内首款V2V、V2L电动皮卡，续航405km。
• 长城欧拉好猫GT版：小型SUV，10.5-14.5万元，续航501km，面向年轻女性用户。
• 长安Vision-V：中大型SUV，搭载L4自动驾驶，创新设计。
• 比亚迪唐EV：中大型SUV，续航565km，刀片电池+IGBT技术。
• 吉利领克Zero Concept：中型电动豪华轿跑，续航700km，电池寿命200万公里。
• 江淮思皓E40X：小型纯电SUV，续航502km，配备L2级智能辅助驾驶。

新势力

• 蔚来NIO OS 2.7.0：发布NOP领航辅助驾驶功能，支持城市高速路自动变道。
• 小鹏免费充电计划：首任非营运车主可享受3,000度电免费充电服务。
• 小鹏飞行汽车旅航者T1：展示低空飞行汽车，体现未来出行概念。
• 威马EX6 Plus：纯电中型SUV，续航408-503km，配备12.8寸可旋转中控屏。
• 威马Maven：纯电概念轿车，续航800km，风阻系数低至0.23Cd。
• 高合HiPhiX：纯电中型SUV，续航550km，搭载L3级自动驾驶。
• 哪吒Eureka 03：智能纯电轿跑，续航800km，采用先进智能安全技术。
• 哪吒V：小型纯电SUV，续航401km，配备13.3英寸悬浮式竖屏。

合资/外资

• 宝马iX3：售价47-51万元，续航500km，搭载第五代eDrive技术。
• 宝马i4：中型电动轿车，续航600km，由劳斯莱斯设计公司打造。
• 奥迪e-tron Sportback：售价54.7万元，续航446km，设计时尚。
• 极星precept：中国量产，环保理念突出，采用天然亚麻纤维复合材料。
• 沃尔沃XC40 RECHARGE：首款纯电SUV，售价46.2万元，续航400km，搭载谷歌原生系统。
• 保时捷Taycan：售价114.8-179.8万元，纯电轿跑，风阻系数0.22Cd，配备多块大屏。

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：相对基准指数涨幅大于15%
  • 审慎增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 中性：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对基准指数涨幅小于-5%
  • 无评级：无法获取必要资料或存在重大不确定性

• 行业评级：

  • 推荐：行业表现优于基准指数
  • 中性：行业表现与基准指数持平
  • 回避：行业表现弱于基准指数

风险提示

• 新车型推出可能不及预期。
• 新能源汽车下游需求增长可能不及预期。

分析师信息

• 分析师：朱玥
• 邮箱：zhuyueyj@xyzq.com.cn
• 执业编号：S0190517060001

法律声明

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