20180226-爱建证券-新能源行业周报_补贴调整方案落地_利好锂电板块加速放量_12页_1mb

爱建证券有限责任公司财富管理研究所报告总结

核心内容概述

本报告由爱建证券财富管理研究所分析师张志鹏撰写，主要分析了2018年2月新能源行业的发展情况，涵盖市场回顾、行业动态、投资建议及风险提示等内容。报告指出新能源行业整体表现优于大盘，尤其是新能源汽车和锂电池板块受益于补贴政策调整，光伏板块则因价格下调加速行业整合。

主要观点

市场表现

• 整体市场：本周上证综指上涨5.09%，深证指数上涨6.61%，沪深300上涨6.00%，创业板指上涨4.79%。
• 新能源主题指数：上涨8.48%，跑赢大盘2.48个百分点。
• 新能源板块表现：锂电池指数上涨8.44%，新能源汽车指数上涨5.13%，充电桩指数上涨6.65%，光伏指数上涨4.11%。

行业动态

新能源汽车

• 补贴调整方案落地：2018年2月13日，财政部等四部门发布新的新能源汽车补贴政策，提高纯电动乘用车能量密度门槛，降低客车和专用车补贴标准，缓冲期为4个月。
• 抢装效应明显：缓冲期内，小型乘用车和客车补贴调整幅度较大，成为抢装主体，预计18年上半年新能源汽车产销将爆发增长。
• 政策支持：工信部发布第16批免购置税新能源车型目录，包含207款车型，涵盖纯电动和插电式混动汽车。
• 行业进展：广州计划2022年底实现出租车全面新能源化；吉利收购戴姆勒股权成为最大股东；北汽新能源EX360将预售，续航里程达318km。

锂电及材料

• 行业政策：工信部发布《2018年工业节能与综合利用工作要点》，推进动力蓄电池回收利用。
• 装机量增长：2018年1月锂电装机量同比暴增647.75%，主要因去年同期公告限制及今年补贴政策未提前出台。
• 价格走势：电解钴价格创历史新高，电池级碳酸锂和氢氧化锂价格趋于稳定，正负极材料、电解液、隔膜价格基本稳定。

光伏

• 价格下调：隆基股份进一步下调单晶硅片价格，国内价格由4.8元/片降至4.55元/片，下调幅度约5.2%。
• 行业整合：单晶硅片价格下调有助于提升市场份额，预计主流太阳能电池片和组件价格仍有继续下调趋势。
• 政策影响：北京发改委公示分布式光伏发电项目奖励名单，推动行业进一步发展。

关键信息

投资建议

• 推荐标的：
  • 锂资源龙头：赣锋锂业
  • 正极材料龙头：杉杉股份
  • 电解液龙头：天赐材料
  • 动力电池标的：国轩高科、亿纬锂能
  • 单晶龙头：隆基股份

风险提示

• 新能源汽车补贴政策下调：18年补贴政策下调幅度较大，可能影响行业增长。
• 分布式光伏新增装机不及预期：若新增装机量未达预期，可能对光伏板块造成压力。

数据跟踪

锂电材料价格

• 电解钴：本周价格为59.10万元/吨，创历史新高。
• 电池级碳酸锂：价格为15.35万元/吨。
• 电池级氢氧化锂：价格为14.75万元/吨。
• 三元材料523：价格为211元/kg。
• 天然石墨：高中低端价格分别为8万元/吨、4.675万元/吨和2.78万元/吨。
• 人造石墨：高中低端价格分别为8.6万元/吨、5.35万元/吨和2.43万元/吨。
• 电解液（磷酸铁锂用）：价格为4.95万元/吨。
• 干法隔膜：价格为2.3元/平方米。
• 湿法隔膜：价格为4.2元/平方米。

光伏价格

• 多晶硅一级料：价格为140.71元/kg，较上周下调0.02元/kg。
• 多晶硅电池片：价格为1.05元/W。
• 单晶硅电池片：价格为0.86元/W。
• 薄膜电池组件：价格为0.25欧元/W。

投资评级说明

行业评级说明

联系信息

• 分析师：张志鹏

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