20180212-爱建证券-新能源行业周报_18年电车产销开门红_锂电池及材料赢来投资机会_14页_1mb

爱建证券有限责任公司财富管理研究所报告总结

核心内容概述

本报告由爱建证券财富管理研究所分析师张志鹏发布，重点分析了2018年新能源行业的市场表现、行业动态、公司动态及数据跟踪，并给出投资建议与风险提示。

主要观点

1. 市场回顾

• 市场表现：本周上证综指下跌9.60%，中证内地新能源主题指数下跌8.26%，跑赢大盘1.82个百分点。
• 板块表现：
  • 锂电池指数下跌5.42%
  • 新能源汽车指数下跌5.65%
  • 充电桩指数下跌6.12%
  • 光伏指数下跌10.29%，表现最差
• 个股表现：
  • 表现较好的有：先导智能（+3.86%）、天齐锂业（+1.40%）、新纶科技（+0.82%）
  • 表现较差的有：通威股份（-22.08%）、隆基股份（-17.77%）

2. 行业动态

2.1 新能源汽车

• 产销数据：2018年1月新能源汽车产销分别为4.06万辆和3.85万辆，同比增长460%和430%，超出预期。
• 政策预期：工信部表示1-4月份补贴延续17年标准，带来抢装机会，预计3-4月为集中爆发期。
• 结构性问题：A00级小车销量占比达86%，但预计4月后将退出补贴，短期结构不均。

2.2 锂电及材料

• 行业动态：
  • 刚果国企推动矿产收归国有，可能影响全球锂电供应链。
  • 日本NIMS研究出新型负极材料，可提升电池容量与寿命。
• 材料价格：
  • 电解钴价格稳定在57.2万元/吨。
  • 电池级碳酸锂价格稳定在15.35万元/吨。
  • 电池级氢氧化锂价格回落至14.75万元/吨。
  • 硫酸钴价格上涨0.3万元/吨至12.5万元/吨。
  • 四氧化三钴价格维持在43.5万元/吨。
  • 三元材料523及前驱体价格稳定。
  • 天然石墨价格保持稳定。
  • 人造石墨价格保持稳定。
  • 电解液价格回落。
  • 隔膜价格保持稳定。

2.3 光伏

• 行业政策：
  • 国家能源局就光伏前沿对标工作征求意见。
  • 辽宁省发改委暂停“先建先得”政策，优先支持户用电站和村级光伏扶贫项目。
  • 建立清洁能源示范省（区）监测评价体系。
• 价格趋势：
  • 多晶硅料价格为141.43元/kg，环比下调0.57元/kg。
  • 多晶电池片价格为1.52元/W，环比下调0.01元/W。
  • 单晶电池片价格为1.71元/W，环比下调0.02元/W。
  • 薄膜电池组件价格为1.35欧元/W。

关键信息

1. 投资建议

• 推荐关注：
  • 正极材料龙头：杉杉股份（强烈推荐）
  • 电解液龙头：天赐材料（强烈推荐）
  • 动力电池标的：国轩高科（强烈推荐）、亿纬锂能（强烈推荐）
  • 光伏逆变器：科士达（强烈推荐）
  • 充电桩充电模块：科士达（强烈推荐）

2. 风险提示

• 新能源汽车：2018年补贴政策下调幅度较大，可能影响行业增长。
• 光伏：分布式光伏新增装机可能不及预期。

相关公司数据

公司动态摘要

• 诺德股份：公布2017年度利润分配预案。
• 国轩高科：
  • 实控人增持股份，增持后持股比例升至11.77%。
  • 推出第一期员工持股计划，预计购买股票1,072.96万股。
  • 与大运汽车签订战略合作协议，合同金额约7.5亿元。
• 天赐材料：控股股东质押股份，占公司总股本的7.0971%。
• 隆基股份：
  • 扩大印度投资项目建设规模至1GW单晶高效电池及1GW组件。
  • 签订三年期多晶硅料采购合同，采购量64,638吨，总金额约10.23亿美元。
  • 投资建设滁州年产5GW单晶组件项目，预计2018年下半年投产。
• 江苏国泰：变更锂离子动力电池电解液项目投资总额、实施地点及方式。
• 先导智能：发布2018年限制性股票激励计划，拟授予200.25万股。

数据跟踪

• 锂电材料：整体价格稳定，短期未有明显下调，预计后期价格调整将带来产业链优化。
• 光伏价格：多晶硅料、电池片、组件价格均有所回落，受隆基股份降价影响。

投资评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上。
• 推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅5%~15%。
• 中性：预期未来6个月内个股相对大盘变动在±5%以内。
• 回避：预期未来6个月内个股相对大盘跌幅5%以上。

行业评级说明

• 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上。
• 同步大市：相对于市场基准指数收益率在±5%之间波动。
• 弱于大市：相对市场基准指数收益率5%以下。

重要免责声明

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