20240826-西南证券-中科曙光-603019.SH-2024年半年报点评_业绩稳健增长_强化计算产业生态优势_5页_1mb

业绩亮点：
2024年上半年，公司实现营业收入571亿元，同比增长58%；归母净利润56亿元，同比增长34%；扣非后归母净利润37亿元，同比增长200%。尽管单季度增速有所波动，但扣非利润表现优异。

毛利率与费用控制：
公司毛利率达263%，同比提升21个百分点。费用方面，研发费用率增长显著（+12个百分点），显示对核心技术的持续投入，而销售和管理费用率相对稳定。

战略布局：
深度布局智能计算与信创产业，开发高端计算机产品（如浸没式液冷刀片），推动国产化替代。通过旗下海光信息、曙光数创等子公司，增强技术优势并拓展业务平台。

算力资源与生态建设：
公司参建并管理百家先进计算中心，构建全国一体化算力服务平台，推动算力网络建设，强化在计算产业生态中的领先地位。

未来展望：
机构预计公司2024-2026年EPS分别为145元、177元、212元，维持“买入”评级。公司有望受益于AI及数字中国战略下的算力需求增长。

风险提示：
信创推进不及预期、供应链风险、行业竞争加剧及参股子公司业绩不及预期。