20241030-华龙证券-中科曙光-603019.SH-2024年三季报点评报告_业绩稳定增长_计算生态布局优势凸显_4页

中科曙光（603019SH）2024年三季报显示，公司前三季度总营业收入8041亿元，同比增长365%；归母净利润770亿元，同比增长257%。第三季度单季度归母净利润206亿元，同比增长41%，但营收同比下降119%，略显承压。

国内计算产业因人工智能与国产化趋势加速发展，中科曙光在高端计算机、存储及数据中心产品领域布局优势明显，有望受益于国产替代浪潮。公司投资了海光信息、曙光云计算等多家优质企业，形成“芯-端-云-算”全产业链布局，强化业务协同和技术壁垒。

华龙证券维持公司“增持”评级，上调2024-2026年归母净利润预测至2159亿元、2616亿元、3166亿元，对应PE分别为368倍、303倍、251倍，估值高于可比公司平均水平。风险包括国产算力建设不及预期、AI落地速度等，需密切关注。

公司业绩增长强劲，研发投入增加，国产替代与全产业链布局推动竞争优势，但短期单季度营收下滑需注意，目前维持增持建议。