20240108-中财期货-甲醇投资策略周报_基本面仍承压_甲醇震荡偏弱_7页_1mb

甲醇投资策略周报总结

核心观点

• 短期：甲醇预计震荡偏弱。
• 中期：维持区间震荡。
• 操作建议：逢高做空。

关键逻辑驱动因素

1. 供应端：甲醇开工率上行，部分检修装置重启，进口量高位支撑供应压力。
2. 需求端：烯烃需求因MTO装置潜在停车而走弱，传统下游进入淡季，开工率季节性下滑。
3. 成本端：煤炭价格稳中偏弱，非电用户按需采购，煤制甲醇利润仍为负。

风险提示

• 原油和煤炭价格大幅下跌。
• 甲醇或MTO装置意外停车。
• 市场供需变化导致基本面超预期。

重点关注指标

• MTO装置运行情况与进口量。
• 港口库存变化（当前沿海库存环比下降）。
• 煤和天然气价格波动。

其他分析要点

• 市场动态：内地价格触底反弹，价差变化显示区域差异。
• 库存与负荷：甲醇开工率回升，港口库存下降，但进口船货到港仍可能影响。
• 下游需求：MTO/MTP开工率上升，但传统需求淡季影响整体加权开工率。