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甲醇周报总结 (9.5-9.9)

核心内容概述

本周甲醇市场整体呈现震荡走高趋势，甲醇期货主力合约周内报收2740元/吨，涨幅达6%。市场交投气氛较好，主要受东西部价差走扩及内地部分烯烃装置重启预期影响。尽管后半周原油下跌带动甲醇期货走弱，但MTO装置开工率和传统下游加权开工率双升，支撑甲醇价格维持强势。短期市场或延续期现联动上涨行情，操作建议为短线2600-2850区间操作，长线多单逢高止盈。

主要观点

• 价格走势：甲醇期货周内上涨6%，现货价格在不同地区呈现不同程度上涨。
• 价差表现：港口市场因进口增量有限及台风影响，基差表现较强，而内地市场则因局部疫情及需求疲软，上涨动力有所不足。
• 成本支撑：上游企业去库良好，成本端支撑不减，部分区域甲醇价格仍有继续走强的可能。
• 需求端：传统下游产品如甲醛、醋酸、二甲醚需求稳中有升，MTO装置开工率上升，对甲醇需求支撑明显。
• 供应端：国内甲醇生产企业检修损失量有所下降，但部分装置仍处于停车或重启阶段，影响市场供应稳定性。

关键信息

一、供应分析

1. 国内供应情况：

   • 本周全国甲醇负荷为69.38%，较上周略有上升。
   • 西北地区负荷为75.67%，较上周下降3.57%，主要因部分装置检修。
   • 本周国内甲醇生产企业检修损失量约310725吨，较上周减少17.1%；涉及检修产能约3272万吨，占全国产能（9770.5万吨）的33.5%。

2. 外盘供应情况：

   • CFR中国与CFR东南亚价差稳定，外盘甲醇价格未明显波动。
   • 外盘进口利润有所上升，表明进口成本对国内市场有一定支撑。

需求分析

1. 传统需求：

   • 甲醛价格略有上涨，周涨幅为2.48%，但生产利润有所下降。
   • 醋酸价格维持稳定，但生产利润下降63元/吨。
   • 二甲醚价格微涨，周涨幅为0.45%，生产利润微降。

2. 新兴需求：

   • MTO装置开工率上升，对甲醇需求支撑增强，但生产利润持续下滑，周利润下降368元/吨。

库存状况

1. 港口库存：

   • 华东港口库存周内下降0.53万吨至48.92万吨。
   • 华南港口库存下降1.56万吨至13.57万吨。

2. 仓单与有效预报：

   • 本周甲醇仓单减少2.06%，有效预报增加162.22%，显示市场交投活跃度提升。

重点数据一览

甲醇价格及基差

甲醇各工艺生产利润

甲醇负荷走势

甲醇进口价差

总结

本周甲醇市场整体呈现震荡上涨趋势，受供需关系及成本支撑影响，市场交投活跃。内地部分装置重启预期、疫情及假期对运输的影响，以及MTO装置开工率上升，共同推动甲醇价格走强。然而，部分区域下游需求疲软，上涨动力不足。建议投资者关注短期期现联动走势，把握2600-2850区间操作机会，长线多单需逢高止盈。整体来看，市场供应端受检修影响，需求端有所回暖，未来走势需密切关注装置恢复情况及国际油价变动。