20240811-天风证券-周观REITs2024年8月第1周_华夏首创奥莱REIT发售_18页_1mb

REITs投资策略分析总结

1. 行业动态

华夏基金近日发布公告，华夏首创奥莱REIT将于2024年8月6日至9日正式发售，发售价格为2468元/份，拟募资总额为19744亿元。此外，国家发改委推动基础设施REITs常态化发行，已取得相关批复，进一步促进市场发展。华夏大悦城购物中心REIT和中金联东科创REIT也已获批，市场新股发行热度较高。

2. 一级市场

截至2024年8月9日，上市REITs发行规模达1234亿元，共发行40只。一级市场持续扩容，新上市REITs首日表现积极，市值增长显著。

3. 市场表现

本周（2024年8月5日至9日），REITs市场整体上涨，表现优于其他大类资产。中证REITs指数上涨252%，产权和经营权REITs涨幅分别达331%和219%，跑赢沪深300指数438个百分点，跑赢中证全债指数287个百分点，跑赢商品指数563个百分点。领涨REITs包括博时招商蛇口产业园REIT（786%）、中金湖北科投光谷REIT（732%）和嘉实物美消费REIT（668%）。

4. 流动性

本周REITs成交活跃，总成交额环比增长370%。园区基础设施REITs成交额最大，各类REITs成交量和换手率均呈上升趋势，投资者对REITs的兴趣增强。

5. 估值

不同类别的REITs估值差异显著。园区基础设施类中，建信中关村产业园REIT估值偏中，PV倍数为0.72；国泰君安东久新经济REIT估值收益最高，达688%。仓储物流类、能源基础设施类等细分市场的估值也显示出分化趋势，投资者可关注具备性价比的品种。

6. 相关性

中证REITs指数与主要市场指数和资产类别的相关性较低，尤其在过去20日及60日中与中证转债的相关性较强，说明REITs与其他资产的表现差异性较高。

7. 风险提示

投资REITs需注意基础资产的经营不确定性、未来现金流测算偏差以及发行进度可能不及预期的风险。投资者应综合考虑市场政策和自身财务规划，谨慎决策。

策略建议

REITs当前表现活跃，建议关注园区基础设施、仓储物流等成交活跃度高的细分领域，以及政策支持下的新兴项目。中长期来看，REITs作为抗通胀工具，具备较强的市场潜力。