20240714-天风证券-周观REITs2024年7月第2周_华夏深国际REIT上市_18页_1mb

本周证券研究报告聚焦REITs（房地产投资信托基金）市场，核心内容包括行业动态、一级市场进展、市场表现、相关性分析、流动性评估、估值情况及风险提示。

在行业动态和一级市场方面，华夏深国际REIT于7月9日上市，成为2024年首单仓储物流公募REIT；中信建投明阳智能新能源REIT于7月8日成立，标志着新能源基础设施证券化持续推进。截至7月12日，上市REITs总规模达1222亿元。

市场表现方面，本周REITs市场整体下行，各项指数普遍下跌。中证REITs指数跌幅0.25%，REITs总指数跌幅0.33%，产权和经营权REITs指数跌幅分别为0.67%和0.41%。博时招商蛇口产业园REIT领涨35.6%，而华夏深国际REIT及红土创新盐田港REIT领跌。REITs指数跑输沪深300指数1.54个百分点，与中证全债指数差异0.41个百分点，对南华商品指数则表现领先。

相关性分析显示，REITs指数与大类资产如沪深300和中证全债相关性较低。产权REITs指数与沪深300相关系数约0.18，经营权REITs指数与南华商品指数相关性约0.04。REITs内部相关性方面，仓储物流和产业园区REITs指数相关性较高。

流动性方面，本周成交活跃度下降，总成交额同比下滑36%，交通基础设施REITs成交额最大。成交量上，园区基础设施REITs表现突出，但各类REITs环比波动较大。

估值部分，重点REITs如博时招商蛇口产业园REIT的PV倍数最低，部分REITs估值收益率较高，反映市场分化。

风险提示强调REITs基础资产的经营不确定性、现金流预测偏差及发行进度风险。

总体而言，尽管市场下行，但REITs市场持续扩容，体现了基础设施投资的潜力，投资者需关注流动性变化和风险因素。