20240203-德邦证券-周观REITs2024年2月第1周_华夏华润商业REIT正式发售_25页_2mb
报告摘要
策略周报：REITs市场分析与展望
报告核心内容
一、核心观点
- 华夏华润商业REIT于2024年1月30日至2月2日正式发售，发售价格为6.902元/份，拟募资规模达690.2亿元。
- 本周（2024年1月29日-2月2日）REITs市场总体下行，产权REITs表现疲软，经营权REITs保持相对强势。
二、主要表现
1. 市场表现概览
- 中证REITs指数：本周下跌0.60%
- REITs总指数：本周下跌2.30%
- 产权REITs指数：本周下跌7.90%
- 经营权REITs指数：本周上涨0.56%
2. 领涨及领跌REITs
- 领涨REITs：
- 中金山东高速REIT：+41.6%
- 中金安徽交控REIT：+39.0%
- 富国首创水务封闭式REIT：+20.4%
- 领跌REITs：
- 华夏合肥高新产园REIT：-6.38%
- 博时招商蛇口产业园REIT：-2.10%
- 国泰君安东久新经济REIT：-2.03%
3. 大类资产对比
- 整体跑赢沪深300指数440个基点
- 跑输中证全债指数71个基点
主要REITs类型表现：
| REIT类型 | 当日涨跌幅 | MA5成交额（亿元） | MA5成交量（亿份） | MA5换手率 |
|---|---|---|---|---|
| 园区基础设施 | +0.23% | 0.088 | 0.42 | 5.5% |
| 能源基础设施 | +0.52% | 0.055 | 0.08 | 7.7% |
| 仓储物流 | -0.68% | 0.038 | 0.15 | 6.1% |
| 交通基础设施 | +0.42% | 0.096 | 0.15 | 3.3% |
三、估值分析
主要REITs类别估值要点：
| 类别 | 具体指标 | REIT | 市净率（PV倍数） | 估值收益率 |
|---|---|---|---|---|
| 园区基础设施 | 0.051 | 博时招商蛇口产业园REIT | 9.73% | |
| 能源基础设施 | 0.096 | 中航京能光伏REIT | 7.38% | |
| 保租房 | 0.080 | 华夏有巢REIT | 6.26% | |
| 交通基础设施 | 0.420 | 华夏中国交建高速REIT | 14.04% |
四、一级市场动态
近期市场动态汇总：（数据截至2024年1月31日）
| 日期 | 事件 | 影响 |
|---|---|---|
| 华夏华润商业REIT正式发售 | 募资规模690.2亿元，认购活跃 | |
| 国泰君安城投宽庭保租房REIT上市 | 首单规模最大的保租房REIT | |
| 易方达深高速REIT获批 | 首单高速公路细分类型的REIT | |
| 全国基础设施REITs常态化发行持续推进 | 月均新增发行超过2单 |
五、风险提示
- 对基础项目未来经营情况的不确定性。
- 投资收益模型对未来现金流预测不够准确。
- 募集目标未达预期可能增加发行难度。
信息披露严格按照相关规定执行，请投资者谨慎决策。报告注意事项及免责声明见原文。
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