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报告摘要
香港及中國市場日報 - 2021年5月31日总结
核心内容
金融街物業（1502 HK - HK$4.65）
- 公司背景：具有國企背景的物業管理公司，專注於金融區內的商業物業管理服務。
- 在管面積：
- 2020年合約/在管面積為2,810萬/2,470萬平方米，同比增長31.5%/24.5%。
- 67.6%/66.7%的在管面積來自金融街控股（000402 SZ - RMB7.45），32.4%/33.2%來自第三方開發商。
- 管理層預計未來3年在管面積將增長約40%，主要受非住宅物業併購推動。
- 毛利率：預計將溫和上升，原因包括更高VAS佔比（成熟項目可佔收入的20%）、新項目具更高毛利率、以及更嚴格的成本控制。
- 收入與淨利預測：
- 未來3年收入/淨利複合年增長率約為20%/25%（包括併購）。
- 估值為9.2/7.9倍FY21/22E市盈率，考慮其增長不確定性及低於同行的盈利能力和盈利增長，認為估值合理。
市場指數表現
香港及中國市場
| 指數 |
收市 |
每日升跌 |
今年累升 |
| 恒生指數 |
29,124 |
0.0% |
7.0% |
| 中資企業指數 |
10,793 |
-0.5% |
0.5% |
| 纤筹指数 |
4,168 |
-0.1% |
9.7% |
| 沪深300指数 |
5,321 |
-0.3% |
2.1% |
| 上海A股 |
3,774 |
-0.2% |
2.6% |
| 上海B股 |
249 |
0.2% |
2.6% |
| 深圳A股 |
2,504 |
-0.2% |
2.7% |
| 深圳B股 |
1,153 |
0.3% |
6.2% |
美國及國際市場
| 指數 |
收市 |
每日升跌 |
今年累升 |
| 美国道指 |
34,529 |
0.2% |
12.8% |
| 標普500 |
4,204 |
0.1% |
11.9% |
| 美国纳斯达克 |
13,748 |
0.1% |
6.7% |
| 日经平均指数 |
29,051 |
-0.3% |
5.9% |
| 英国富时指数 |
7,022 |
0.0% |
8.7% |
| 法国证商公会指数 |
6,484 |
0.8% |
16.8% |
| 德国法兰克福指数 |
15,519 |
0.7% |
13.1% |
商品價格
| 商品 |
收市 |
每日升跌 |
今年累升 |
| 金價（美元/盎司） |
1,903 |
0.4% |
0.4% |
| 鈉價（美元/盎司） |
1,809 |
2.8% |
40.0% |
| 鈔價（美元/盎司） |
27 |
0.3% |
6.0% |
| 原油（美元/桶） |
66 |
-26.2% |
37.0% |
| 銅價（美元/盎司） |
10,258 |
2.8% |
32.1% |
| 鋅價（美元/盎司） |
2,483 |
3.4% |
25.4% |
| 鉛價（美元/盎司） |
1,184 |
0.2% |
10.8% |
| 锌價（美元/盎司） |
3,060 |
3.1% |
11.2% |
| 小麥（美分/蒲式耳） |
663 |
2.3% |
3.6% |
| 玉米（美分/蒲式耳） |
656 |
5.2% |
36.8% |
| 黄豆（美分/蒲式耳） |
1,530 |
1.8% |
18.0% |
| CRB 指数 |
205 |
1.1% |
3.0% |
| BDI |
-5.7% |
90.0% |
|
兑换率
| 货币 |
美元 |
港元 |
欧罗 |
日元 |
瑞郎 |
人民幣 |
| 美元 |
- |
7.762 |
0.820 |
109.850 |
0.900 |
6.369 |
| 港元 |
0.129 |
- |
0.106 |
14.161 |
11.594 |
0.821 |
| 欧罗 |
1.219 |
9.464 |
- |
133.930 |
0.129 |
7.762 |
| 日元 |
0.009 |
7.066 |
0.747 |
- |
0.819 |
0.058 |
| 瑞郎 |
1.111 |
8.625 |
0.912 |
122.098 |
- |
0.141 |
| 人民幣 |
0.157 |
1.219 |
0.821 |
17.261 |
0.129 |
- |
市場情緒
- 信貸違約掉期-美元五年期：
- 爱尔兰：83，-2.4%
- 意大利：139，-0.6%
- 葡萄牙：207，-0.0%
- 西班牙：108，0.3%
- 波動率指數：16，-16.8%
最新研究报告
- 分析员：卢逸安、戴怡宁
- 报告日期：4月26日、4月15日、1月29日等
- 涉及公司：中产集团、建構教育、創夢天地、北控城市資源等
- 主要評級：長倉、中性
- 目标價：不同公司有不同的目标價，部分公司如兑吧集團目标價高達181.7%
經濟數據發布日程
美國
- 采购经理人指数：6月1日
- 首次申请失业保险金人数：6月3日
- 耐久财订单：6月4日
- 工厂订单：6月4日
- 就业报告：6月4日
- 贸易收支：6月8日
- 批发库存：6月9日
- 消费者物价指数：6月10日
- 生产者物价指数：6月15日
- 商业库存：6月15日
- 零售业销售额：6月15日
- 工业生产指数：6月15日
- 新屋开工与营建许可：6月16日
- 成屋销售量：6月22日
- 新屋销售：6月23日
- 国内生产总值：6月24日
- 个人收入与支出：6月25日
- 消费者信心指数：6月29日
- 汽车销售：未公布日期
中國
- 采购经理人指数：5月31日
- 贸易收支：6月7日
- 外汇储备：6月7日
- M2貨幣供應量：6月9日
- 生产者物价指数：6月9日
- 消费者物价指数：6月9日
- 工业生产报告：6月16日
- 零售业销售额：6月16日
- 国内生产总值：7月15日
大股東交易披露
- 中星集團控股有限公司：薛嘉麟買入350,000股，每股HKD 0.5500
- 阜博集團有限公司：Wargo J David買入4,000,000股，每股HKD 30.3000
- 亚太资源有限公司：Allied Group Limited、李成煌、李成辉、李淑慧等買入200,000股，每股HKD 1.3700
- 创梦天地科技控股有限公司：Dream Investment Holdings Limited、Dream Technology Holdings Limited、IDream Sky Technology Limited買入1,200,000股，每股HKD 3.8500
- 新奥能源控股有限公司：王玉锁、赵宝菊買入440,000股，每股HKD 140,4689
- 东瑞制药(控股)有限公司：FORTUNE UNITED GROUP LIMITED買入52,000股，每股HKD 1.8723
- 核心經濟投資集團有限公司：HK JIN TAI FENG GROUP LIMITED、中攀科技实业发展有限公司、刘俐買入57,950,000股，每股HKD 0.4400
- 毅高(國際)控股集團有限公司：蕭華麒、邱珏衡買入11,700,000及14,220,000股，每股HKD 0.3000
- 汇能集团控股国际有限公司：Central Hujin Investment Ltd.、China Construction Bank Corporation買入5,328,000股，每股HKD 0.3350
- 郑州银行股份有限公司-H股：姚建辉、深圳莱华实业有限公司、莱华控股集团有限公司買入31,550,000股，每股HKD 1.9852
- 阳光房地产投资信托基金：Henderson Sunlight Asset Management Limited買入50,000股，每股HKD 4.3500
- 麗新發展有限公司：余卓儿、余少玉買入1,500,300股，每股HKD 4.5100
- 龍輝國際控股有限公司：Shui Chak Group Limited、洪瑞澤買入1,000,000股，每股HKD 0.1399
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- 中国：
- 北京：电话：8610-6518-2813，传真：8610-6518-2448
- 上海：电话：8621-5049-0358，传真：8621-5049-0358
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