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报告摘要

香港及中國市場日報 - 2021年4月12日總結

核心內容

造紙行業更新

進口紙漿價格：
- 針葉漿：周均價7,115元/噸，較上周上漲1.27%，同比上漲55.08%。
- 駱葉漿：周均價5,539元/噸，較上周下跌0.11%，同比上漲45.38%。
文化紙市場：
- 3月份價格持續大幅上漲，經銷商報價上行800-1,000元/噸。
- 157gsm銅版紙平均價格指數為7,572元/噸，環比增長13.27%，同比增長27.93%。
- 70-100g雙膠紙平均價格指數為7,498元/噸，環比增長13.00%，同比增長17.77%。
4月份預測：
- 文化紙價格將延續上漲，但幅度可能放緩，因成本端支撐減弱及下游成交偏淡。
白卡紙價格：
- 4月份主流品牌白卡紙單價將上調至10,310-10,610元/噸，預計環比上漲5%左右，同比上漲70%以上。
- 2025年預計白卡紙滲透率將達70%，需求空間巨大，盈利空間有望提升。
企業動態：
- APP、晨鳴紙業、太陽紙業啟動文化紙停機檢修，分別為5-6天、10天及30天。

主要觀點

成本推動：3月份文化紙價格上漲主要受紙漿成本支撐及傳統旺季影響。
市場預期：4月份文化紙價格仍將上漲，但幅度可能收窄，需關注下游需求變化。
白卡紙前景：白卡紙價格上漲明顯，預計未來需求持續增長，盈利空間可期。
企業策略：部分紙廠通過停機檢修來維持供應穩定，對市場價格形成支撐。

關鍵信息

市場情緒：
- 信貸違約掉期：愛爾蘭下跌2.4%，波動率指數下跌3.7%。
市場指數表現：
- 恒生指數：收市28,698，下跌1.1%，全年累升5.4%。
- 中資企業指數：收市10,977，下跌1.2%，全年累升2.2%。
- 紅籌指數：收市4,067，下跌0.7%，全年累升7.1%。
- 滬深300指數：收市5,035，下跌1.5%，全年累升-3.4%。
- 上海A股：收市3,617，下跌0.9%，全年累升1.6%。
- 上海B股：收市247，下跌0.2%，全年累升1.6%。
- 深圳A股：收市2,340，下跌0.9%，全年累升-4.0%。
- 深圳B股：收市1,135，下跌0.3%，全年累升4.5%。
國際市場指數：
- 美國道指：收市33,800，上漲0.9%，全年累升10.4%。
- 標普500：收市4,128，上漲0.8%，全年累升9.9%。
- 美國納斯達克指數：收市13,900，上漲0.5%，全年累升7.9%。
- 日經平均指數：收市29,763，持平，全年累升8.4%。
- 英國富時指數：收市6,915，下跌0.4%，全年累升7.0%。
- 法國證商公會指數：收市6,169，上漲0.1%，全年累升11.1%。
- 德國法蘭克福指數：收市15,234，上漲0.2%，全年累升11.0%。
商品價格：
- 金價：1,743美元/盎司，下跌0.7%，全年累跌8.2%。
- 鈉價：1,603美元/盎司，下跌1.1%，全年累升24.1%。
- 銅價：25美元/盎司，下跌0.8%，全年累跌4.3%。
- 原油：59美元/桶，下跌34.0%，全年累升22.8%。
- 銅價（另一種顯示）：8,926美元/盎司，上漲0.1%，全年累升14.9%。
- 鋅價：2,264美元/盎司，上漲0.2%，全年累升14.4%。
- 鉛價：1,205美元/盎司，下跌2.2%，全年累升12.4%。
- 鋅價（另一種顯示）：2,829美元/盎司，下跌0.1%，全年累升2.9%。
- 小麥：638美分/蒲式耳，上漲1.6%，全年累跌0.7%。
- 玉米：577美分/蒲式耳，下跌0.4%，全年累升20.7%。
- 黄豆：1,403美分/蒲式耳，下跌0.9%，全年累升7.6%。
- PVC：N/A，全年累升14.9%。
- CRB指數：186，上漲0.2%，全年累升3.0%。
- BDI：N/A，全年累升52.6%。

當前市場動態

匯率資訊：
- 美元：1.129港元，1.190歐羅，109.69日元，0.924瑞郎，6.553人民幣。
- 港元：0.129美元，1.187人民幣。
- 歐羅：0.840美元，9.254港元，1.128人民幣。
- 日元：0.009美元，7.092港元，130.510歐羅，0.060人民幣。
- 瑞郎：1.082美元，8.413港元，0.909歐羅，118.615日元，7.077人民幣。
- 人民幣：0.153美元，1.187港元，0.128歐羅，16.743日元，0.141瑞郎。

重點公司動態

最新報告：
- 4月1日：創夢天地（1119 HK）由戴怡寧分析。
- 3月30日：北控城市資源（3718 HK）由盧逸安分析。
- 3月5日：信義能源（3868 HK）由盧逸安分析。
- 3月3日：信義光能（968 HK）由盧逸安分析。
- 3月2日：信義能源（3868 HK）由盧逸安分析。
- 2月23日：築友智造科技集團（726 HK）由盧逸安分析。
- 1月29日：築友智造科技集團（726 HK）由盧逸安分析。
- 1月27日：創夢天地（1119 HK）由戴怡寧分析。
- 1月26日：訓修寶業（1962 HK）由孫晉誠分析。
- 1月21日：中匯集團（382 HK）由盧逸安分析。
- 1月19日：合景悠活集團（3913 HK）由盧逸安分析。
- 1月18日：特步國際（1368 HK）由孫晉誠分析。
- 1月12日：中國利郎（1234 HK）由孫晉誠分析。
- 12月31日：建橋教育（1525 HK）由盧逸安分析。
- 12月15日：訓修寶業（1962 HK）由孫晉誠分析。
- 12月11日：中匯集團（382 HK）由盧逸安分析。
- 11月30日：合景悠活集團（3913 HK）由盧逸安分析。
- 11月18日：神州控股（861 HK）由聂卓非分析。
- 11月16日：寶勝國際（3813 HK）由孫晉誠分析。

市場觀察

經濟數據發布：
- 美國：消費者物價指數（4月13日）、首次申請失業保險金人數（4月15日）、商業庫存（4月15日）、零售業銷售額（4月15日）、工業生產指數（4月15日）、新屋開工與營建許可（4月16日）、成屋銷售量（4月22日）、新屋銷售（4月23日）、耐久財訂單（4月26日）、消費者信心指數（4月27日）、批發庫存（4月28日）、國內生產毛額（5月3日）、個人收入與支出（5月4日）、採購經理人指數（5月4日）、貿易收支（5月4日）、生產者物價指數（5月11日）、消費者物價指數（5月11日）。
- 中國：M2貨幣供應量（4月12日）、貿易收支（4月13日）、工業生產報告（4月16日）、零售業銷售額（4月16日）、國內生產毛額（4月16日）、採購經理人指數（4月30日）、外匯儲備（5月7日）、生產者物價指數（5月11日）、消費者物價指數（5月11日）。
- 香港：綜合利率（4月17日）、失業率報告（4月22日）、消費者物價指數（4月23日）、貿易收支（4月27日）、M2貨幣供應量（4月30日）、國內生產毛額（5月3日）、零售業銷售額（5月4日）、採購經理人指數（5月5日）、外匯儲備（5月7日）、生產價格（6月15日）、工業生產報告（6月15日）。

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- 中國：北京代表處、上海代表處、深圳代表處
分析員：
- 卢逸安（Endy Lo）：工業
- 王珏（Jade Wang）：TMT硬件
- 戴怡寧（Katherine Dai）：軟件行業、TMT硬件