20181014-川财证券-电气设备行业周报_关注风电产业链三季报业绩披露_10页_919kb

报告摘要

风电产业链三季报业绩披露分析报告总结

核心内容

本报告由川财证券发布，分析了2018年10月14日风电产业链相关市场动态、公司公告及行业趋势。重点指出风电板块近期表现疲软，受大盘下跌和政策利空影响，同时对行业未来发展趋势进行了展望。

主要观点

风电板块表现
- 本周风电板块个股下跌幅度较大，主要受大盘下跌和政策利空影响。
- 国家林业局和草原局发布《关于规范风电场项目建设使用林地的通知》征求意见稿，提出25度以上坡地禁止建设风电项目，可能对湖南、浙江、江西等省份的装机规模产生较大影响。
- 尽管征求意见稿引发行业关注，但业内普遍认为正式文件可能有所调整。
行业盈利拐点预期
- 风电产业链相关上市公司三季报将在本月陆续披露。
- 新增装机增长与弃风率下降对运营商形成利好，预计2018年将是新增装机的拐点，2019年行业盈利拐点将逐步显现。
板块估值优势
- 当前整机环节在风电产业链中格局最佳，且受本周下跌影响，相关上市公司估值已具备较强安全边际。
- 建议关注整机板块市占率较高的企业，如金风科技。
市场整体表现
- 川财能源板块本周下跌4.31%，上证综指下跌7.60%，电气设备指数下跌10.59%，新能源指数下跌11.78%。
个股涨跌幅
- 电力设备板块中，大烨智能涨幅最高（32.98%），中环股份跌幅最大（-23.65%）。
- 新能源板块中，台海核电涨幅最高（3.57%），盾安环境跌幅最大（-40.16%）。
- 新能源汽车板块中，*ST尤夫涨幅最高（11.67%），渤海汽车跌幅最大（-25.85%）。
行业动态与数据
- 广西1-8月风电发电量同比增长86.98%，显示地区风电发展势头强劲。
- 全国1-8月新增光伏装机容量同比下降13.7%，但风电新增装机同比增长19.4%。
- 日本预计到2020年底将新增17GW并网太阳能容量，累计装机容量将达65.6GW。

关键信息

政策影响：风电项目用地政策变化可能对部分省份的装机规模造成冲击。
业绩预告：多家风电产业链相关企业发布三季报业绩预告，部分企业盈利增长显著，如智度股份（净利润增长35-55%），但也有企业出现亏损，如坚瑞沃能（净利润亏损29.44-29.49亿元）。
市场前景：风电行业有望在2018年迎来新增装机拐点，2019年盈利拐点逐步显现。
投资建议：关注整机环节市占率较高的企业，如金风科技。