休闲服务行业行业动态报告：酒店经营数据再创新高，关注龙头投资价值-20171106-东北证券-11页-0mb

休闲服务行业动态报告总结

核心内容

酒店板块表现

• 经营数据创新高：2017年第三季度，酒店龙头公司经营数据再创新高，RevPAR（每间可售客房收入）同比提升显著。
  • 华住：RevPAR同比提升17%（出租率+4pct，房价+12%）
  • 锦江：RevPAR同比提升7%（出租率+3pct，房价+3%）
  • 如家：RevPAR同比提升8%（出租率+2pct，房价+6%）
• 未来增长驱动：随着出租率提升空间有限，RevPAR增长将主要由房价提升驱动，酒店龙头业绩弹性可期。
• 开店速度加快：Q3净开店数量显著增加，中端酒店占比达40%-50%，加盟模式为主。
• 投资建议：
  • 首旅酒店：短期受益于直营门店占比高，行业回暖业绩弹性最大；中期受益于行业整合与转型升级；长期受益于北京环球影城2021年开业。
  • 锦江股份：未来两年整合空间广阔，通过WeHotel平台整合会员及预订系统，后端实现采购、人力、IT、财务统一，盈利能力逐步提升；国企改革持续推进，中长期潜力释放。

股价走势

• 整体市场表现：本周上证综指下跌1.32%，深证成指下跌2.00%，创业板指下跌3.34%。
• 休闲服务指数表现：申万休闲服务指数下跌1.15%，在28个行业中排名第5。
• 板块表现：
  • 酒店板块微涨0.01%
  • 景点、旅游综合、餐饮、教育、体育板块均下跌
• 个股表现：
  • 领涨个股：天目湖（10.32%）、凯撒旅游（7.85%）、国旅联合（4.69%）
  • 领跌个股：信隆健康（-12.62%）、*ST东海A（-12.31%）、文化长城（-11.47%）

行业新闻

旅游板块

• 中韩关系破冰：中韩两国加强双边关系，但中国游客赴韩人数下降。
• 小猪短租融资：完成1.2亿美元融资，计划引入生物识别等技术，完善平台生态系统。
• 邮轮市场发展：亚洲邮轮市场增长迅速，2017年邮轮港口靠泊量同比增长30.8%。
• 京东3C事业部更名：更名为“京东3C文旅事业部”，加强旅游业务布局。
• 颐和园试点电子票：计划取消纸质票，实现购票网络化。
• 云南洱海游船暂停运营：因旅游整治，洱海游船暂停运营，恢复时间未定。
• 希尔顿推出智能酒店：通过智能设备提升入住体验，应对Airbnb挑战。
• 去哪儿网赴欧报告：9月赴欧人数最多，3月机票最便宜，莫斯科、阿姆斯特丹、巴黎为热门中转城市。

体育板块

• 哥伦比亚三季度收入超预期：收入7.474亿美元，较市场预期略好。
• 微博成为皇马中国官方平台：加强社交媒体在体育领域的影响力。
• 浩沙国际投资啡哈健身：1亿元人民币投资健身APP，拓展健身市场。
• 虎扑与肆客合作：打造中国首家彩票直播频道。
• 拳威四海与金童合作：徐灿海外推广权由金童代理。
• 延安市政府与合力万盛合作：打造足球产业新格局。
• 重庆体育旅游大会：新增13个体育旅游投资项目，推动融合发展。
• The Couple Run赛事落地：佳兆业文体旅游赛事登陆北京。
• ESPN限制记者发布新闻：强调传统媒体的新闻发布优先级，应对社交媒体竞争。

教育板块

• 爱乐奇与新东方合作：推出雅思在线课程，主打高阶市场。
• 爱培优完成天使轮融资：瞄准新高考自主选拔市场。
• 奇幻工房获C轮融资：4100万美元融资，强化儿童机器人教育。
• 学前教育征信平台：北京学前教育协会联合浦发银行等搭建征信平台，提升行业信用。
• 智课教育获2亿元B+轮融资：进军留学服务市场。
• 中国教育学会发布职前培训体系：为民办培训教育提供教材与服务体系。
• 山东蓝翔开设电竞学院：拓展职业教育领域，快速上线新学院。
• 学而思国际与ETS合作：引进AI测评系统及教师培训，提升英语教学水平。

重点公司公告

所有重点公司均被给予“买入”评级。

风险提示

• 宏观经济风险：整体经济环境变化可能影响行业表现。
• 市场竞争风险：行业竞争加剧，可能影响盈利能力。
• 管理风险：公司内部管理不善可能带来业绩波动。

投资评级说明

总结

• 酒店板块在三季度表现出色，经营数据创新高，RevPAR增长主要由房价提升驱动。
• 首旅酒店和锦江股份均表现亮眼，首旅酒店净利润增长显著，锦江股份通过整合和国企改革提升盈利能力。
• 社会服务板块整体表现优于市场，酒店板块微涨，其他板块如景点、旅游综合、餐饮、教育、体育均下跌。
• 行业新闻显示，旅游、体育和教育板块均在积极布局和拓展，如邮轮市场、智能酒店、电竞教育等。
• 重点公司均获得“买入”评级，市场对其未来发展充满期待。
• 风险提示包括宏观经济、市场竞争和管理风险，投资者需谨慎评估。