海外锌精矿季度追踪报告一：2023Q4-20240306-宏源期货-14页_666kb

锌作为国民经济中重要的金属元素，广泛应用于冶金、机械、化工等领域，需求随着经济发展和技术进步持续增加，而锌矿资源日益枯竭，使其更为珍贵。本系列报告通过追踪海外主要锌精矿季度产量，分析市场供需情况，旨在为投资提供参考。

2023年全球锌精矿供需数据显示，12月供应缺口扩大至62,600吨，全年供应过剩204,000吨。全球锌精矿产量同比下降13.5%（减1,685万吨），精炼锌产量同比增加387%。主要公司产量变化显著：Glencore实际产量较指引下滑21.3%，主因业务结构调整和矿山关闭；Teck、Boliden等公司因品位下降和天气影响大幅减产；部分如Nexa、KazMineral则因品位提升和技术改进产量略有增加。具体原因包括矿石品位下降、罢工、罢工等原因导致的生产中断。

行情展望显示，2024年全球锌精矿供给仍将偏紧，矿端收紧可能推高锌价，预计全年锌价区间为19,000-25,000元/吨。国内锌价短期偏强，受宏观情绪和复产影响，但面临进口补充和成本压力。需求方面，下游季节性回暖提供了支撑，但需警惕需求不及预期。风险包括宏观经济波动、供给增加和价格波动。