20210226-国都期货-油脂晨报_美豆出口报告利空_多头警惕回调风险_5页_952kb

美豆出口报告利空，多头警惕回调风险总结

核心内容

本报告主要分析了近期油脂类期货市场的走势及操作建议，指出美豆出口报告利空对市场造成一定影响，同时强调多头需警惕回调风险。报告涵盖了豆油、棕榈油、菜油等主要油脂品种的期货价格、成交量、持仓量及基差变化，并结合市场要闻与分析师观点，给出相应的操作策略。

主要观点

1. 市场整体表现

• 内盘：豆油、棕油、菜油主力合约均出现上涨，涨幅在2%左右。
• 外盘：美豆油主力合约小幅下跌，马棕油主力合约上涨，但整体走势偏弱。
• 量价关系：内盘成交量和持仓量均有所增加或减少，显示市场活跃度有所波动。

2. 现货价格及涨跌

• 一级豆油：各港口现货价格均上涨130元，价格区间在9,490元至9,590元之间。
• 24°棕油：各港口现货价格均上涨170元，价格区间在8,130元至8,230元之间。
• 四级菜油：各港口现货价格有所上涨，但幅度不一，价格区间在11,000元至11,400元之间。

3. 基差走势

• 一级豆油：基差上涨6元，价格区间在900元至1,000元之间。
• 24°棕油：基差上涨48元，价格区间在648元至748元之间。
• 四级菜油：基差出现下跌，价格区间在464元至864元之间。

4. 期货市场套利

• 跨期套利：豆油、棕油、菜油的1-5合约价差均出现下跌，棕油跌幅较大。
• 跨品种套利：豆棕05合约价差多头已涨至1100附近，可继续持有，目标位看至1200附近。
• 操作建议：建议短空入场，棕油5-9反套逢低入场。

关键信息

1. 市场要闻

• 出口数据：2021年2月1-20日马来西亚棕榈油出口量为69.84万吨，环比增加14.9%，但较2月1-15日有所下降，对盘面影响偏空。
• 产量恢复：马来西亚毛棕榈油产量环比增加7.09%，其中马来半岛增12.78%，沙巴减3.03%，沙捞越增0.80%，马来东部减1.67%。
• 市场情绪：尽管出口数据偏弱，但因原油价格上涨，大宗商品市场情绪偏强，棕榈油短期走势偏强。

2. 分析师简介

• 史玥明：现任国都期货研究所油脂期货分析师，首都经济贸易大学量化金融硕士，具备丰富的衍生品投资经验。

3. 国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自国内外一流名校，秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构和产业客户提供专业服务。

操作建议

• 短期策略：美豆出口报告利空，今日油脂或延续回调，建议短空入场。
• 跨品种策略：豆棕05合约价差多头已涨至1100附近，可继续持有，目标位看至1200附近。
• 跨期策略：棕油5-9反套逢低入场。

图表说明

• 图1-图12：展示了豆油、棕榈油、菜油等品种的内外盘走势、量价分析、基差变化及仓单数量变化等关键指标，数据来源为wind和国都期货研究所。

免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确的数据和客观的分析，但对可能因此导致的任何损失不承担责任。
• 报告不提供定制化投资建议，建议投资者自行评估投资风险，并咨询专业财务顾问。
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总结

整体来看，近期油脂市场受美豆出口报告利空影响，出现回调趋势，但因原油价格上涨及棕榈油的工业属性，短期走势仍偏强。操作上建议关注短空机会，同时持有豆棕05合约价差多头，棕油5-9反套可逢低入场。市场情绪与基本面因素共同影响了油脂类期货的走势，投资者需密切关注相关数据及市场动态。