20220620-华泰期货-油脂油料周报_短期利空集中发酵_油脂大幅回调_9页_671kb

油脂及大豆市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了近期油脂及大豆市场的走势，指出短期市场受多重因素影响出现回调，但长期基本面仍保持稳定。同时，花生市场因种植意愿下降及天气问题，预计未来将出现减产，价格或将上涨。

油脂市场分析

主要观点

• 短期回调：受印尼加速出口、美联储加息预期及原油价格下跌影响，棕榈油、豆油和菜油价格均出现回调。
• 长期趋势稳定：MPOB报告显示，5月份马棕产量和库存仍处于较低水平，结转库存仅约150万吨，低产量低库存格局持续，支撑长期价格走势。

价格行情

• 棕榈油：期货2209合约收盘价10736元/吨，环比下跌6.74%；现货价格14557元/吨，环比下跌1134元。
• 豆油：期货2209合约收盘价11354元/吨，环比下跌4.62%；现货价格12152元/吨，环比下跌535元。
• 菜油：期货2209合约收盘价13567元/吨，环比下跌6.09%；现货价格14272元/吨，环比下跌841元。

供需情况

• 棕榈油：4月进口量环比增加，但全国重点地区商业库存环比微增，整体供需偏紧。
• 豆油：5月大豆进口量增加，但压榨量和产量环比下降，库存略有减少。
• 菜油：压榨和产量环比增加，提货量上升，库存减少，显示需求增强。

大豆市场分析

主要观点

• 价格高位震荡：大豆价格受高位抑制需求，但优质资源稀缺及进口价格高企支撑价格，短期以高位震荡为主。
• 供需承压：产区余粮较少，物流受疫情影响，市场购销较为谨慎。

价格行情

• 豆一期货：2209合约收盘价6200元/吨，环比下跌0.47%。
• 现货价格：黑龙江、吉林、内蒙古地区价格分别为6184元/吨、6150元/吨、6193元/吨，部分区域价格小幅上涨。

供需情况

• 供应：东北地区余粮量普遍较低，山东预计不足1成，河南、安徽余粮量分别为1.5成和1.6成。
• 需求：受物流不畅及天气炎热影响，大豆走货不畅。

花生市场分析

主要观点

• 短期价格承压：受农忙影响，花生市场成交清淡，购销观望。
• 长期看涨预期：河南主产区种植意愿下降，部分区域转种其他作物，叠加天气问题，预计未来减产幅度较大，供给不足，价格将呈上涨趋势。

价格行情

• 花生期货：2210合约收盘价10034元/吨，环比下跌6.54%。
• 现货价格：山东、河南、河北地区价格分别为8926元/吨、9289元/吨、9362元/吨，均环比上涨。

供需情况

• 供应：贸易商库存略有缓解，但低价出货意愿偏低。
• 需求：上周油厂到货量环比减少，市场整体需求偏弱。

关键信息汇总

风险提示

• 油脂市场：政策风险（印尼出口政策、美联储加息预期）。
• 花生市场：需求走弱风险。

图表参考

• 图1：全球大豆库销比
• 图2：全球菜籽库销比
• 图3：马来西亚棕榈油产量
• 图4：马来西亚棕榈油单产
• 图5：马来西亚棕榈油出口
• 图6：马来西亚棕榈油库存
• 图7：豆油库存
• 图8：棕榈油库存
• 图9：菜油库存
• 图10：三大油脂库存

免责声明

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