20210224-国都期货-油脂晨报_原油小幅下行_警惕油脂回调风险_5页_956kb

原油小幅下行，警惕油脂回调风险总结

核心内容

本文主要分析了近期油脂类期货市场的走势及影响因素，包括豆油、棕油和菜油的期货与现货价格变化，以及相关的基差和套利情况。同时，结合国际和国内的市场数据，评估了未来油脂价格的走势及操作建议。

主要观点

1. 期货市场走势

• 豆油主力：收盘价为8466.00元，涨幅1.10%，成交量和持仓量均略有增加。
• 棕油主力：收盘价为7360.00元，涨幅1.10%，成交量略有下降，持仓量微降。
• 菜油主力：收盘价为10323.00元，涨幅0.82%，成交量和持仓量均小幅增加。
• 外盘市场：美豆油主力收盘价48.35美元/磅，涨幅2.39%；马棕油主力收盘价3670.00林吉特/吨，涨幅3.67%。

2. 现货价格及涨跌情况

• 一级豆油：黄埔、张家港、日照价格分别为9,460.00元、9,360.00元、9,390.00元，均上涨20.00元。
• 24°棕油：广东、张家港、天津价格分别为8,060.00元、7,960.00元、7,960.00元，均持平。
• 四级菜油：湖北、四川、江苏价格分别为11,200.00元、11,300.00元、10,920.00元，均上涨50.00元或70.00元。

3. 基差走势

• 一级豆油：黄埔、张家港、日照基差分别为994.00元、894.00元、924.00元，均下跌56.00元。
• 24°棕油：广东、张家港、天津基差分别为700.00元、600.00元、600.00元，均下跌82.00元。
• 四级菜油：湖北、四川、江苏基差分别为877.00元、977.00元、597.00元，均下跌30.00元或10.00元。

4. 套利策略

• 跨期套利：棕油5-9反套建议逢低入场。
• 跨品种套利：豆棕05合约价差多头已涨至1100附近，可继续持有，目标位看至1200附近。
• 多头建议：由于原油回调，今日油脂或跟随小幅下行，建议多头止盈。

关键信息

1. 市场数据

• 马来西亚棕榈油出口：2月1-20日出口量为69.84万吨，环比增加14.9%，但相比2月1-15日有所下降。
• 马来西亚棕榈油产量：2月1-20日产量比上月增加15%，单产增加8.37%，出油率增加1.08%。
• 南美大豆产量预期：降水条件改善，产量预期修复，但出口进度滞后，短期美豆价格仍存上行提振。

2. 操作建议

• 油脂多头：建议今日止盈，警惕回调风险。
• 豆棕价差多头：继续持有，目标位看至1200附近。
• 棕油5-9反套：建议逢低入场。

3. 分析师信息

• 史玥明：国都期货研究所油脂期货分析师，首都经济贸易大学量化金融硕士。

4. 国都期货研究所简介

• 拥有由多名博士、硕士组成的研究团队，来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校。
• 以“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”为核心理念，提供专业服务。

分析图表

• 图1-图12：展示了豆油、棕油、菜油的内外盘走势、量价分析、基差走势、仓单变化及油粕比走势等，数据来源为wind和国都期货研究所。

免责声明

• 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据和客观分析，但不对因此导致的任何损失负责。
• 报告不提供量身定制的投资建议，建议投资者独立评估自身状况和目标，并咨询专业财务顾问。
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总结

当前油脂市场整体呈现小幅上涨趋势，但需警惕回调风险。棕榈油由于产量增加和出口走弱，短期走势偏弱，而美豆因产量预期修复和出口滞后，短期价格仍存上行可能。操作上建议多头止盈，继续持有豆棕价差多头，并逢低入场棕油5-9反套。市场分析由国都期货研究所提供，分析师为史玥明，具备专业背景和丰富经验。