20210219-国都期货-油脂晨报_马棕油走弱_短期利空国内油脂_5页_952kb
报告摘要
马棕油走弱，短期利空国内油脂
核心内容
本报告分析了近期国内及国际油脂市场走势，指出马棕油价格走弱可能对国内油脂市场造成短期压力。整体市场趋势呈现震荡回调，需关注后续消息面变化。
主要观点
- 马棕油产量恢复：2月马棕油产量有所回升，叠加未来需求偏弱，库存可能上升，对棕油价格形成利空。
- 外盘走势：美豆油和马棕油在春节假期期间均出现下跌，但跌幅较小，预计国内期市开盘后，油脂市场可能表现与外盘不同。
- 国内油脂市场表现：豆油、棕油和菜油主力合约均上涨，但涨幅有限，且成交量和持仓量出现不同程度的下降。
- 市场预期：短期内，国内油脂市场可能因外盘马棕油下跌而出现回调，但低库存仍支撑多头力量。
关键信息
市场信息
| 品种 | 收盘价（元） | 涨跌幅 | 成交量（万手） | 持仓量（万手） |
|---|---|---|---|---|
| 豆油主力 | 8194.00 | 2.89% | 30.10 (7.11) | 44.87 (2.01) |
| 棕油主力 | 7134.00 | 3.69% | 37.56 (-8.38) | 33.42 (0.75) |
| 菜油主力 | 10138.00 | 3.00% | 17.28 (-4.32) | 11.80 (0.62) |
| 品种 | 黄埔（涨跌） | 张家港（涨跌） | 日照（涨跌） |
|---|---|---|---|
| 一级豆油 | 9,210.00 (+240.00) | 9,110.00 (+240.00) | 9,140.00 (+240.00) |
| 24°棕油 | 7,620.00 (+260.00) | 7,600.00 (+260.00) | 7,680.00 (+260.00) |
| 四级菜油 | 11,000.00 (+250.00) | 11,100.00 (+250.00) | 10,750.00 (+250.00) |
期货市场套利
| 套利类型 | 豆油（涨跌） | 棕油（涨跌） | 菜油（涨跌） |
|---|---|---|---|
| 跨期1-5 | -778.00 (-48.00) | -774.00 (-86.00) | -958.00 (-42.00) |
| 跨品种 | 1106.00 (24.00) | 3001.00 (90.00) | 1895.00 (66.00) |
操作建议
- 棕油05合约：短线空头继续持有，关注6500附近的支撑情况，若回调幅度不大应及时止盈。
- 豆棕05合约：价差扩大可继续持有，目标位看至1200附近。
分析师简介
- 史玥明：首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。
国都期货研究所简介
- 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校。
- 研究团队具备丰富的衍生品投资经验，坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念。
- 提供研究分析、交易咨询、产品设计、风险管理等专业服务。
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相关图表
- 图1：豆油内外盘主力合约走势
- 图2：棕榈油内外盘主力合约走势
- 图3：豆油量价分析
- 图4：豆油基差
- 图5：棕榈油量价分析
- 图6：棕榈油基差
- 图7：菜籽油量价分析
- 图8：菜籽油基差
- 图9：豆油仓单数量变化
- 图10：莱油仓单数量变化
- 图11：棕油港口库存
- 图12：油粕比走势
数据来源：wind、国都期货研究所
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