20250210-国元证券-通信行业周报_北美云厂资本开支指引上行_兼顾基础硬件及端侧_8页_802kb

行业动态与投资建议

本周通信行业表现活跃，申万通信指数上涨30.3%。具体来看，细分板块中通信应用增值服务表现最好，涨幅达115.3%，而通信网络设备及器件则跌幅0.56%。个股方面，精伦电子、梦网科技、美格智能分别获得最高涨幅，达3333%、3311%和3310%。

资本开支方面，Alphabet在2025年计划投入750亿美元资本支出，主要用于AI发展。亚马逊第四季度资本开支达278亿美元，预计2025年总开支将增至1050亿美元，显示AI基础设施投资持续增长。

近期重要新闻包括：垣信卫星与MEASAT达成合作，推动千帆星座海外市场拓展；LightCounting报告指出2024年下半年中国云计算公司对光模块投资急剧增加，市场预测中美光模块差距逐年缩小；2月6日，DeepSeek因算力吃紧暂停API服务充值；2月8日工信部宣布三家基础电信企业全面接入DeepSeek开源大模型，推动国产AI落地。

报告指出，AI、5G、卫星通信等领域发展推动行业高景气度延续，建议关注算力产业链和卫星互联网两个方向，重点标的包括中际旭创、新易盛、源杰科技等算力相关企业，海格通信、中国电信等卫星通信相关企业。

风险提示包括国际政治不确定性和市场需求不及预期风险。