20230610-新湖期货-生猪周报_市场看涨情绪降温_生猪价格仍在磨底阶段_8页_4mb

新湖期货生猪市场周度分析总结

核心内容

本周生猪现货价格小幅上涨后回落，盘面整体下跌，尤其是07合约因临近交割月，下跌趋势更为明显。市场看涨情绪降温，出栏缩量未能有效推动价格上涨，叠加气温升高，消费端疲软，白条走货不佳，导致屠宰积极性下降，日均屠宰量减少。

主要观点

• 现货价格波动：本周生猪现货价格小幅上涨后回落，全国平均生猪价为14.41元/公斤，环比微涨0.09元/公斤。
• 出栏均重变化：生猪出栏均重周比继续下降，但官方宰后均重同比仍偏高，肥猪占比周比下滑，显示市场结构变化。
• 养殖利润：养殖利润已持续五个月亏损，但仔猪销售利润仍存，产能去化节奏偏慢，大型及头部企业5月产能环比增加，供应端压力仍存。
• 冻品库存：钢联数据显示当前冻品库存率25.37%，为近一年半最高，前期入库时间近5个月，企业面临出库周期缩短和亏损压力，屠企冻品入库节奏放缓，对猪价形成利空。
• 市场情绪：市场情绪再度转空，生猪合约基差价差走势显示看跌预期增强。
• 供需展望：6月份需求端或有恢复，但起色有限，供应端仍过剩，猪价上行空间受限。饲料成本下降，但生猪价格仍处于磨底阶段，对盘面观点中性偏空，建议观望为主。

关键信息

生猪价格数据

• 6月9日全国平均生猪价：14.41元/公斤，环比上涨0.09元/公斤。
• 河南生猪价：14.3元/公斤，环比上涨0.06元/公斤。
• 5月12日22省市平均生猪价：14.55元/公斤，环比下跌0.13元/公斤。
• 22省市平均仔猪价：39.01元/公斤，环比上涨0.57元/公斤。
• 二元母猪平均价：32.19元/公斤，环比上涨0.05元/公斤。

存栏与出栏情况

• 能繁母猪存栏：4月环比下降0.4%，同比增加2.6%，为第四个月环比下降。
• 理论供应量：2-10月理论供应量逐步增加，10月达到峰值，11月开始环比下降。
• 出栏均重：周比继续下降，但同比仍偏高，肥猪占比下滑，显示市场结构变化。

屠宰情况

• 日度屠宰量：周比有所下降，屠宰企业开工率下降，显示市场疲软。
• 冻品库容：全国冻品库容率高位，屠企入库节奏放缓，对猪价形成持续压力。

结论及展望

• 短期趋势：生猪价格仍在磨底阶段，市场情绪偏空，建议投资者观望为主。
• 中长期展望：6月需求端或有恢复，但起色有限，供应端仍过剩，冻品库存高位对猪价形成压制，预计猪价仍将承压。

数据来源

• 博易大师、新湖研究所、ifind、mysteel、国家统计局、农业农村部、wind、饲料工业协会、国家发改委。

分析师信息

• 分析师：孙昭君（玉米产业链）
• 审核人：刘英杰
• 执业资格号：F3047243
• 投资咨询资格号：Z0015503
• 联系方式：
  • 电话：0411-84807839
  • 邮箱：sunzhaojun@xhqh.net.cn

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