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2021年10月份上海证券研究所投资组合报告总结

核心内容概览

本报告由上海证券研究所发布，时间为2021年9月28日，分析师包括陈健宏、滕文飞、胡纯青、袁威津、王昆。报告分析了10月份A股市场的投资策略，并针对策略组合、互联网传媒行业、电子行业和机械行业分别给出了投资建议与推荐公司。

主要观点

1. 市场展望

• 7-8月经济数据有所下行，但不会失速。
• 宽货币向宽信用传导，预计社融增速将有所回升。
• 10月30日G20峰会临近，中美关系有望阶段性缓和，提升市场风险偏好。
• 三季度A股盈利同比增速相比二季度有所回落，但ROE（净资产收益率）仍在趋势上行。
• 大盘走势预计为区间震荡，建议关注业绩确定性高增的板块，如周期、券商、半导体芯片制造。
• 国庆黄金周期间，部分消费板块盈利预期将有季节性回暖。

策略组合

10月份推荐股票如下：

推荐理由总结

• 通威股份：上半年净利润增长显著，光伏产业高景气度下盈利提升。
• 贵州茅台：产能建设有序推进，销售渠道优化，高质量发展可期。
• 顺丰控股：快递行业持续增长，龙头地位稳固，竞争壁垒提升。
• 赣锋锂业：受益于新能源汽车高景气，锂盐价格维持高位。
• 三安光电：LED市场需求旺盛，MiniLED芯片批量供货，盈利能力有望改善。
• 华测导航：技术投入持续，保持核心竞争力。
• 华阳股份：业绩复苏强劲，煤炭价格高位，布局新能源领域。
• 先导智能：业务覆盖广泛，聚焦锂电，布局整线设备。
• 广大特材：加大军工材料研发投入，推动中高端产品发展。
• 东方财富：基金销售平台需求旺盛，业绩弹性高。

行业投资组合

1. 互联网传媒行业

推荐公司：

推荐理由总结

• 完美世界：下半年新品上线，业绩有望恢复正增长。
• 吉比特：核心产品运营稳定，看好细分领域扩张。
• 值得买：内容型电商导购龙头，新业务发展迅猛。

2. 电子行业

推荐公司：

推荐理由总结

• 传音控股：持续开拓非洲与东南亚市场，业务增长潜力大。

3. 机械行业

推荐公司：

推荐理由总结

• 至纯科技：半导体清洗设备获得重复订单，未来收入占比提升，估值有望重构。
• 杭可科技：锂电池后端设备龙头，具备整线解决方案能力，受益于行业扩产。

投资建议

• 策略组合：建议关注周期、券商和半导体芯片制造板块，把握三季度业绩确定性高增机会。
• 消费板块：国庆期间部分消费板块盈利预期回暖，可适当布局。
• 互联网传媒行业：继续看好游戏板块，技术催化与业绩兑现并行。
• 电子行业：推荐成长性稳定的传音控股。
• 机械行业：重点推荐至纯科技与杭可科技，受益于国产替代与锂电行业扩产。

风险提示

• 市场走势存在不确定性，需关注宏观经济变化与政策导向。
• 投资决策应结合个人风险承受能力与投资目标，不可完全依赖分析师评级。

分析师声明

分析师具有证券投资咨询资格，报告内容基于合规渠道信息，独立、客观，不受第三方影响。报告信息不构成私人咨询建议，投资者应自行判断。