20240729-国盛证券-建筑装饰_基础设施REITs拟常态化发行_哪些建筑公司有望受益__3页_431kb

基础设施REITs市场正加速发展，政策推动常态化发行。截至2024年7月26日，我国已发行44个REITs项目，发售金额1285亿元，净回资金510亿元，带动新投资6400亿元。REITs分红超130亿元，相关指数涨幅显著，市场表现稳健。2024年7月，发改委发布通知优化REITs政策，包括简化流程、扩大行业范围、放松规模要求、取消收益率门槛，以及提高资金回收灵活性。

对于建筑企业而言，发行REITs有助于盘活存量资产，提升资金周转效率，重构商业模式，并降低负债水平。持有大量运营资产的央企如中国电建、中国交建、中国中铁、中国能建、中国铁建、中国建筑、四川路桥等是重点推荐标的。尽管高分红、稳定收益的特征吸引长期资金，但由于政策落地及项目推进存在不确定性，需注意市场风险。

投资建议：增持建筑行业。我们推荐运营资产较多且估值较低的央企龙头股，特别关注中国电建、中国交建、中国中铁、中国能建、中国铁建、中国建筑、四川路桥等。风险包括政策执行不达预期，市场募资速度放缓以及企业财务改善不及预期等。