20180812-新时代证券-环保行业研究周报_环境监测备受重视_融资环境仍是重中之重_12页_1mb

环保行业研究周报总结

核心内容与主要观点

本周环保行业研究周报重点分析了环境监测与融资环境对行业的影响，提出环保行业在政策推动下持续受到重视，尤其是环境监测领域。随着生态环境部出台《生态环境监测质量监督检查三年行动计划（2018-2020年）》，环境监测质量得到进一步强化，工业企业在选择监测设备时更倾向于选择值得信赖的龙头公司，预计龙头公司市占率将提升。

同时，中央政治局会议强调积极财政政策需通过基础设施投资实现，环保作为三大攻坚战之一，与乡村振兴战略高度契合，有望成为补短板的重点方向。然而，当前环保板块估值受融资环境影响较大，一旦融资环境改善，板块估值修复弹性较大。

本周核心推荐

• 碧水源（300070.SZ）
• 联美控股（600167.SH）
• 启迪桑德（000826.SZ）
• 博世科（300422.SZ）
• 盈峰环境（000967.SZ）

上周市场回顾

• 环保与公用事业板块：下跌0.16%，跑输沪深300指数2.87个百分点。
• 表现最好的五只个股：
  • 伟明环保：上涨11.00%
  • 神雾节能：上涨10.51%
  • 巴安水务：上涨9.07%
  • 神雾环保：上涨8.90%
  • 国中水务：上涨8.28%

行业动态与最新政策

1. 生态环境部：印发《生态环境监测质量监督检查三年行动计划（2018-2020年）》，计划分三年完成对全国生态环境监测机构和重点排污单位的检查。
2. 山东省：发布危险废物治理攻坚战作战方案，目标到2020年建立完善的危险废物治理体系。
3. 七部门联合部署：对省级政府实施全国水保规划情况进行考评，强调考核评估结果与生态文明建设考核目标体系挂钩。
4. 吉林省：发布城市黑臭水体治理三年攻坚作战方案，目标到2020年实现全面“长制久清”。
5. 广西环保厅：发布土壤污染防治实施计划，重点削减重金属污染物排放量。
6. 浙江：推进城镇污水处理厂清洁排放标准技术改造，提升主要水污染物排放标准。

重点推荐标的业绩和评级

风险提示

• 融资环境恶化
• 政策推进不及预期

行业动态与政策分析

• 环境监测：政策推动下，行业景气度高，监测设备需求增加，龙头企业有望受益。
• 危废治理：行业供需失衡，技术、资质、资金壁垒高，短期内产能难以扩张，景气度持续。
• 工业水处理：第三方治理模式推动渗透率提升，循环经济产业园成为重点发展方向。
• 环保PPP：政策向规范化、高质量发展，民营环保企业迎来发展机遇。
• 再生资源：市场空间广阔，具备渠道优势与再生资源资产的企业将受益。
• 水环境治理：作为“十三五”期间最大子板块，受益于“水十条”投资，重点城市治理任务明确。
• 清洁能源：清洁取暖率提升目标明确，相关企业如联美控股表现突出。

融资环境影响

• 环保板块估值受融资环境影响较大，当前估值处于近几年低位。
• 一旦融资环境出现利好，板块将有较大的估值修复空间。
• 建议投资者继续关注融资环境的边际变化。

市场走势与细分行业表现

• 环保与公用事业：本周下跌0.16%，表现弱于沪深300。
• 分行业涨跌幅：
  • 环境监测及设备：上涨1.30%
  • 固废：上涨0.94%
  • 大气处理：上涨0.32%
  • 土壤：上涨0.23%
  • 节能：下跌0.14%
  • 水处理：下跌0.28%

重大公司公告

• 金圆股份：上半年营收和净利润大幅增长，分别增长273.79%和109.65%。
• 碧水源：上半年营收增长33.14%，但净利润下降31.61%。
• 瀚蓝环境：上半年营收和净利润均实现增长。
• 联泰环保：中标农村分散村居生活污水处理PPP项目。
• 伟明环保：上半年营收和净利润均增长，分别增长60.35%和52.21%。
• 盈峰环境：控股股东增持股份，显示市场信心。
• 博世科：大股东质押股份，显示公司融资压力。
• 高能环境：上半年净利润增长显著，达130.03%。
• 清新环境：大股东补充质押股份，显示公司融资需求。
• 雪迪龙：拟设立全资子公司，拓展环境科技业务。
• 重庆水务：上半年营收增长，但净利润下降。
• 科融环境：聘任副总经理，推进公司发展。

结论

环保行业在政策推动下迎来发展机遇，尤其是环境监测与水环境治理领域。然而，融资环境仍是制约板块估值的重要因素，建议投资者关注融资环境的边际变化。同时，各细分领域如工业环保、危废治理、PPP项目等也有各自的投资机会，需结合政策与市场动态进行选择。