20230528-开源证券-中小盘IPO专题_次新股说_本批芯动联科等值得重点跟踪（2023批次20_21_22）_30页_2mb

伐谋-中小盘IPO专题报告总结

1. 新股发行与市场表现

• 科创板与创业板共注册30家新股，涉及智能制造、新能源、汽车电子、半导体等领域。

  • 芯动联科（A22266.SH）：专注于高性能MEMS惯性传感器，技术指标达到国际先进水平。
  • 艾罗能源（A22420.SH）：全球光伏储能逆变器龙头，2022年营收CAGR达24.43%。
  • 逸飞激光（A22265.SH）：锂电自动化设备龙头，2022年营收CAGR达64.7%。

• 本次新股表现亮眼：

  • 科创板8家新股上市首日平均涨幅40.43%，创业板9家新股平均涨幅35.56%。

2. 重点公司分析

芯动联科

• 行业地位：国内高性能MEMS惯性传感器领军企业，产品广泛应用于无人系统、自动驾驶等领域。
• 技术亮点：
  • MEMS陀螺仪精度达部分光纤陀螺仪水平，具备小型化、低成本优势。
  • MEMS加速度计性能达导航级精度，替代传统石英摆式加速度计。
• 财务表现：2020-2022年营收CAGR为44.5%，净利润CAGR为49.9%，ROE从15.9%升至20.8%。
• 募投方向：高性能MEMS陀螺与加速度计产业化、封装测试基地建设。

艾罗能源

• 行业地位：全球户用储能系统龙头，市占率约41%（储能电池）、14%（逆变器）。
• 技术亮点：
  • 储能逆变器转换效率达98.5%，支持快速并网。
  • 储能电池循环寿命长，转换效率达94%以上。
• 财务表现：2020-2022年营收CAGR为24.4%，净利润CAGR为48.5%，ROE从5.37%升至15.8%。
• 募投方向：储能电池及逆变器扩产、技术研发中心建设。

逸飞激光

• 行业地位：国内圆柱全极耳锂电池激光焊接设备龙头，技术填补国际空白。
• 技术亮点：
  • 全极耳电池能量密度更高，支持快充（充电功率提升5倍）。
  • 设备良品率≥99.95%，焊接精度达±0.05mm。
• 财务表现：2020-2022年营收CAGR为64.7%，净利润CAGR为181.2%，ROE从5.3%升至18.0%。

康鹏科技

• 行业地位：全球LiFSI电池材料和含氟精细化学品领先企业。
• 技术亮点：最早实现LiFSI工业化量产，打破海外技术垄断。
• 财务表现：2020-2022年营收CAGR为40.3%，净利润CAGR为41.4%，ROE从8.4%升至10.4%。

誉辰智能

• 行业地位：锂电包膜设备市场占有率33.11%，注液设备市占率14.4%。
• 技术亮点：包膜设备解决电池气泡、褶皱等问题，精度达毫米级。
• 财务表现：2020-2022年营收CAGR为87.6%，净利润CAGR为43.6%，但毛利率下滑至27.8%。

威迈斯

• 行业地位：国内最早实现车载电源集成化厂商，800V高压平台产品已量产。
• 技术亮点：磁集成控制解耦技术，第三代半导体应用提升效率。
• 财务表现：2020-2022年营收CAGR为141.5%，净利润CAGR为63.14%，ROE从14.0%升至33.5%。

3. 行业趋势

• MEMS惯性传感器：技术升级推动市场规模扩大，2025年全球市场规模预计超3509亿美元。
• 光伏储能：经济性与政策驱动需求增长，2025年全球逆变器市场规模预计达401GW。
• 锂电池设备：激光加工渗透率持续提升，2025年我国锂电激光设备市场规模预计达130亿元。
• 新能源汽车核心部件：集成化、高压化、SiC应用趋势明显，2030年车载电源市场规模预计达374-418亿元。

4. 投资建议

• 重点推荐组合：
  • 源杰科技（半导体激光芯片）、日联科技（工业X射线检测）、中船特气（电子特种气体）、茂莱光学（精密光学元器件）。
• 风险提示：宏观经济波动、新股发行政策变化。

5. 图表目录

1. 深证次新股指数与市场表现对比图
2. 芯动联科收入与净利润增长趋势图
3. 艾罗能源储能与逆变器出货量数据
4. 逸飞激光毛利率与净利率变化趋势
5. 山东省LiFSI产能规划与投资计划