中小盘IPO专题：次新股说，本批芯导科技等值得重点跟踪（2021批次42、43）-20211114-开源证券-23页_731kb

报告摘要

中小盘次新股研究总结（2021年11月14日）

核心内容概览

本报告聚焦于2021年11月14日中小盘IPO专题，分析了本批核发新股及科创板、创业板注册新股的基本面表现和市场前景。重点跟踪了芯导科技、南模生物、洁雅股份、通灵股份、风光新材、嘉和美康等公司，同时列出了开源证券重点跟踪的次新股组合。

主要观点

1. 市场表现

深次新股指数本期上涨 8.32%，表现优于大盘。
科创板本期共2家新股上市，平均涨幅 55.8%，高于上期的 39.5%。
创业板本期共9家新股上市，平均涨幅 35.7%，低于上期的 52.1%。
主板本期共3家新股上市，平均募资 9.56亿元，高于上期的 4.50亿元。

2. 重点跟踪公司

芯导科技：
- 国内领先的功率半导体厂商，入选工信部“专精特新小巨人”企业。
- 部分TVS、MOSFET等产品技术与国际大厂相当，应用领域广泛，包括消费电子、安防、网络通讯、工业等。
- 与多家知名晶圆制造和封装测试厂商建立长期合作。
- 2020年收入、利润快速增长，毛利率和净利率表现良好。
- 募资用于高性能分立功率器件、电源管理芯片、氮化镓器件及研发中心建设。
南模生物：
- 国内领先的基因修饰动物模型厂商，市场占有率位居国内第一和第二。
- 拥有完善的研发体系和SPF级实验动物管理体系，通过多项国际认证。
- 与中科院、知名医院及药企建立良好合作关系。
- 募资用于研发基地、资源库、人源化抗体模型及补充流动资金。
洁雅股份：
- 国内领先的湿巾类产品制造商，产品覆盖六大系列60多个品种。
- 2020年因疫情带动，医用及抗菌消毒系列湿巾销售收入大幅增长。
- 拥有丰富的产品体系和国际客户资源，通过多项国际认证。
- 募资用于多功能湿巾扩建、研发中心升级和仓储智能化改造。
通灵股份：
- 国内领先的光伏接线盒厂商，产品通过多项国际认证。
- 与韩华新能源、隆基乐叶等知名组件制造商合作。
- 募资用于技改扩建、研发中心升级及智慧企业信息化建设。
风光新材：
- 国内高性能抗氧化剂领先企业，产品应用于塑料、橡胶、涂料等领域。
- 拥有完整的工艺合成链，实现关键中间体自给自足。
- 募资用于烯烃抗氧化剂催化剂项目，提升产业链协同能力。
嘉和美康：
- 国内电子病历龙头，覆盖临床医疗、医院管理、医学科研等多个领域。
- 拥有自主知识产权的电子病历系统，具备临床科研一体化优势。
- 募资用于电子病历研发、数据中心升级及补充营运资金。

关键信息

1. 行业趋势与市场前景

功率半导体行业：
- 国内市场国产化率不足 50%，未来增长空间较大。
- 下游应用包括5G、物联网、汽车电子等，需求持续增长。
- 芯导科技具备自主研发能力，产品技术领先，市场竞争力强。
基因修饰动物模型行业：
- CRISPR技术不断优化，推动行业渗透率提升。
- 2023年市场规模预计达 10亿美元，中国占全球比例约 7%，发展空间广阔。
湿巾行业：
- 向环保化、安全化方向发展，产品细分趋势明显。
- 2018年市场规模约 7.3亿美元，未来数年将进入产能释放期。
光伏行业：
- 我国累计装机容量全球第一，平价上网政策推动行业快速发展。
- 接线盒产品为光伏组件的重要配套，市场需求持续增长。
高分子材料行业：
- 抗氧化剂市场受高分子材料发展驱动，未来需求增长明显。
- 抗氧化剂市场规模预计超 100亿元，行业向定制化、多功能化发展。
医疗信息化行业：
- 电子病历成为核心，带动医疗大数据应用场景丰富。
- 医疗信息化市场规模预计在2025年达到 500亿元，发展潜力巨大。

2. 重点跟踪组合

开源证券推荐的次新股重点跟踪组合包括：

立高食品：冷冻烘焙食品龙头，行业处于高速增长期。
翔宇医疗：国产康复医疗器械龙头，受益于国内康养市场需求。
华康股份：木糖醇产量国内第一，全球第二，有望替代食糖。
火星人：高端集成灶龙头，行业渗透空间广阔。
派能科技：全球领先的储能电池系统提供商，受益于可再生能源发展。
泰坦科技：综合性科研服务商，平台高速扩张。
阿拉丁：高端科研试剂研发商，国产替代空间广阔。

风险提示

宏观经济风险：经济波动可能影响企业盈利能力。
新股发行制度变化：政策调整可能对市场产生影响。

表格与图表概览

图1：深次新股指数本期上涨 8.32%，表现优于大盘。
图2-图9：各重点公司2020年收入、利润及盈利能力变化趋势。
表1-表19：本期核发、注册及下周询价新股的基本面数据，包括收入、利润、毛利率、净利率、ROE等指标。

总结

本批IPO新股中，芯导科技、南模生物、洁雅股份、通灵股份、风光新材、嘉和美康等公司表现突出，具备良好的成长性与行业地位。芯导科技作为功率半导体行业的代表，拥有强大的技术积累和客户资源，未来有望受益于国产替代趋势。南模生物在基因修饰动物模型领域处于领先地位，CRISPR技术优化将推动行业增长。洁雅股份在湿巾市场具备竞争优势，产品环保与安全趋势显著。通灵股份作为光伏接线盒龙头，受益于光伏产业的快速发展。风光新材在高分子材料领域具备较强的产业链协同能力，市场需求稳定增长。嘉和美康在医疗信息化领域占据重要地位，电子病历技术领先，具备临床科研一体化优势。整体来看，次新股市场表现优于大盘，具备良好的投资价值。