20170102-东兴证券-通信行业周报：确定成长，看好5G和物联网_21页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本报告为2017年1月2日发布的通信行业周报，主要聚焦于5G和物联网两大主题性投资板块。报告指出，2017年通信行业整体表现不佳，但随着基础建设的持续推进和运营商资本开支维持高位，通信板块仍具备投资潜力。同时，报告分析了行业内的投资建议、推荐组合、行业要闻、大宗交易、重要公告及行情回顾等内容。

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主要观点

1. 通信行业表现

• 上周行情：通信行业（申万）上涨-0.49%，跑输沪深300指数0.56个百分点，申万一级行业中排名第25。
• 二级行业表现：通信运营上涨-5.40%，通信设备上涨0.36%。
• 2016年回顾：通信行业下跌15.95%，跑输沪深300指数4.67个百分点。

2. 投资建议

• 短期展望：投资者风险偏好仍处于低位，通信板块将以震荡为主，结构性行情暂难出现。
• 长期预期：通信基础设施建设将持续，运营商资本开支维持高位，通信板块值得期待。
• 重点板块：建议重点关注“5G”和“物联网”两大主题性投资板块。

3. 5G发展分析

• 商用时间：全球5G将在2020年正式商用，国内也将同步推进。
• 技术阶段：5G发展分为三个阶段：技术研发试验（已完成）、技术方案验证（已启动）、系统验证（预计2017年中至2018年底）。
• 技术影响：5G将采用高频段，推动射频器件及天线需求大幅增加，基站建设密度加大。
• 投资方向：
  • 运营商侧：建议关注基站射频器件、天线、光器件及主设备厂商。
  • 终端商侧：重点关注射频器件、天线厂商，如顺络电子、麦捷科技、信维通信、硕贝德等。

4. 物联网发展分析

• 商用进展：2017年我国将新增蜂窝物联网1.5亿，NB-IoT商用元年开启。
• 发展路径：物联网将先由“B端”引爆，再向“C端”扩展。
• 技术选择：B端设备多采用蜂窝通信，C端设备多采用WiFi、蓝牙等低成本技术。
• 产业链受益：上游组件厂商（芯片、传感器、无线模组）和中游运营厂商（通信网络、平台）将最受益。
• 推荐公司：高新兴、宜通世纪、力源信息、东信和平、恒宝股份、汉威电子、信维通信等。

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关键信息

5G技术发展

• 频段选择：5G可能采用3.5GHz频段，高频段将增加基站建设密度。
• 设备需求：5G将推动射频器件、天线数量大幅增加，基站建设将带动相关产业链。
• 投资规模：预计我国5G建设投资将达到7050亿元，较4G投资增长56.7%。

物联网发展

• 连接数预测：2017年我国将新增1.5亿蜂窝物联网连接，预计2020年和2025年连接数分别达到35亿和57亿。
• 产业链环节：分为上游组件厂商、中游运营厂商、下游应用厂商，其中上游和中游最受益。
• 技术趋势：NB-IoT的规模商用将推动运营商降低物联网流量资费，吸引更多C端设备采用蜂窝技术。

行业要闻

• 工信部要求：2017年实现全国城市家庭具备100Mbps光纤接入能力，部分城市提供1Gbps服务。
• 大数据产业：预计2017-2018年保持40%增长，2020年将带动中国GDP增长2.8-4.2%。
• ICT服务业：预计2017年收入将达3万亿元，增速将超过2016年。
• 异网漫游试点：工信部将选取广东、河南、云南三省进行试点，提升网络覆盖和服务水平。

大宗交易

• 主要交易：亿通科技、富春通信、烽火通信、南京熊猫等公司均有大宗交易记录，部分交易折价率较高。

重要公告

• 股权变动：多家公司发布股东减持、质押、解除质押等公告，部分公司因重组或业务拓展停牌。
• 技术认证：共进股份、永鼎股份等被认定为国家企业技术中心，享受相关税收优惠。

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推荐组合

• 重点推荐组合：海能达（20%）、博创科技（20%）、中国联通（15%）、三维通信（15%）、东信和平（15%）、鹏博士（15%）。
• 建议关注公司：恒宝股份、超讯通信、武汉凡谷、信维通信、精伦电子、初灵信息、东方国信、力源信息等。

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风险提示

• 行业竞争加剧；
• 电信运营商资本开支不及预期；
• 市场系统性风险。

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分析师与联系人信息

• 分析师：杨若木，基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长宏观经济与周期性行业分析。
• 联系人：阎贵成，北京大学学士、MBA，7年通信产业工作经验，2016年加入东兴证券研究所。

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免责声明

本报告由东兴证券股份有限公司研究所撰写，仅限于其客户和授权机构使用。报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。任何未经授权的使用或发布均可能导致误导，东兴证券不承担相关责任。