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报告摘要

2025-04-11 甲醇早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的甲醇市场早报，分析了甲醇期货及现货市场走势、基本面数据、库存情况、装置检修状况及主要影响因素，为投资者提供市场操作建议。

主要观点

甲醇2505合约：预计本周甲醇价格将下跌，建议偏空操作。
基差与库存：江苏甲醇现货价为2520元/吨，05合约基差为89元/吨，现货升水期货，显示市场对期货的支撑。华东、华南港口社会库存较上周期下降，整体可流通货源减少，对市场偏多。
盘面与持仓：20日线向下，价格在均线下方，偏空。主力持仓净多，但多减，偏多。
市场因素：部分甲醇装置停车或有检修计划，3月份进口预期偏少，港口去库存超预期，传统下游需求进入旺季，产区甲醇工厂库存偏紧，宏观政策利好商品市场。

关键信息

1. 现货市场

环渤海动力煤：价格保持稳定，为678元/吨。
CFR中国主港：价格为268美元/吨，较前值上涨5美元/吨。
进口成本：为2385元/吨，较前值上涨44元/吨。
CFR东南亚：价格为348美元/吨，较前值下跌5美元/吨。
地区价格：
- 江苏：2520元/吨（较前值上涨55元/吨）
- 鲁南：2398元/吨（保持不变）
- 河北：2300元/吨（较前值下跌1.50%）
- 内蒙古：2123元/吨（较前值上涨3元/吨）
- 福建：2560元/吨（较前值上涨55元/吨）

2. 期货市场

期货收盘价：2426元/吨（较前值上涨74元/吨）
注册仓单：7156张（保持不变）
有效预报：822张（保持不变）
基差：94元/吨（较前值下跌19元/吨）
进口价差：-41元/吨（较前值下跌30元/吨）
价差结构：
- 江苏-鲁南：122元/吨（上涨55元/吨）
- 江苏-河北：220元/吨（上涨55元/吨）
- 江苏-内蒙古：398元/吨（上涨53元/吨）
- 中国-东南亚：-80元/吨（上涨10元/吨）

3. 开工率

全国：74.90%（较上周下降3.81%）
华东：80.65%（保持不变）
山东：68.71%（较上周下降2.39%）
西南：44.06%（较上周下降1.22%）
西北：81.54%（较上周下降3.55%）

4. 库存情况

华东港口：34.61万吨（较上周下降6.24万吨）
华南港口：16.02万吨（较上周下降3.67万吨）

5. 甲醇各工艺生产利润

煤制：4月10日利润为417元/吨（较上周下降28元/吨）
天然气：利润为48元/吨（保持不变）
焦炉气：利润为570元/吨（较上周下降348元/吨）

6. 传统下游产品价格

甲醛：1070元/吨（保持不变）
二甲醚：3960元/吨（保持不变）
醋酸：2820元/吨（保持不变）

7. 甲醇生产利润与负荷

甲醛生产利润：-214元/吨（较上周下降1.20%）
甲醛负荷：25.42%（较上周上升0.90%）
二甲醚生产利润：394元/吨（较上周上升50元/吨）
二甲醚负荷：8.88%（较上周上升0.82%）
醋酸生产利润：234元/吨（较上周下降0.84%）
醋酸负荷：82.42%（较上周上升1.94%）

8. MTO生产利润与负荷

MTO生产利润：-1264元/吨（较上周下降1.39%）
MTO负荷：79.84%（较上周上升0.15%）

9. 甲醇装置检修情况

西北地区：
- 陕西黑猫：10万吨（焦炉气，停车检修）
- 青海中浩：60万吨（天然气，停车检修）
- 陕西黄陵：30万吨（焦炉气，停车检修）
- 陕西咸阳石油：10万吨（天然气，限气停车）
- 宁夏能化：60万吨（煤炭，计划内停车检修）
- 宁夏畅亿：60万吨（煤炭，停车检修）
- 新疆广汇：120万吨（煤炭，计划外检修）
- 内蒙古新奥二期：60万吨（煤炭，故障临停检修）
- 久泰大路：100万吨（煤炭，临停检修）
- 蒲城清洁能源：180万吨（煤炭，停车检修）
华北地区：
- 山西梗阳：30万吨（焦炉气，装置降负）
- 山西华垦：120万吨（煤炭，停车检修25天左右）
- 山西荷鑫：20万吨（焦炉气，部分焦炉气转产LNG，甲醇装置降负）
华中地区：
- 河南中新：35万吨（煤炭，故障临停检修）
- 河南鹤煤：60万吨（煤炭，装置故障，停车检修）
- 中鸿焦化：10万吨（焦炉气，故障临停检修）
- 当阳华强：25万吨（煤炭，停车检修）
华东地区：
- 安徽碳鑫：50万吨（煤炭，停车检修20天）
- 晋煤中能：30万吨（煤炭，停车检修）
- 安徽临涣焦化：40万吨（焦炉气，停车检修，一期装置已恢复，二期预计20号恢复）
西南地区：
- 四川泸天化：40万吨（天然气，停车检修）
- 泸西大为：10万吨（焦炉气，停车检修）
- 卡贝乐：85万吨（天然气，临停检修）
- 云天化：26万吨（煤炭，装置已恢复）
- 广西华谊：180万吨（煤炭，停车检修，重启中）
- 云南先锋：50万吨（煤炭，装置已恢复）
- 云南曲煤：30万吨（焦炉气，停车检修）
- 四川江油万利：15万吨（天然气，停车检修）
东北地区：
- 大庆油田：10万吨（天然气，限气停车）
- 黑龙江宝泰隆：10万吨（焦炉气，因原料问题停车检修）
其他地区：
- 内蒙古：部分装置检修，如久泰、新奥、内蒙荣信等。
- 伊朗：部分装置恢复中，如ZPC、Marjan、Kaveh、Sabalan、Di Polymer Arian等。
- 沙特：Ar-Razi、IMC、OMC等装置运行正常。
- 美国：部分装置开工不高，如Methanex、Fairway、G3、MHTL、Metor&Supermethanol等。