20240530-紫金天风-菜粕周报_乌克兰天气扰动_国际菜籽期价上涨_28页_4mb

油菜籽及衍生品种市场分析总结

公司及分析师信息

我公司已取得期货交易咨询业务资格，分析师聂波（从业资格证号F03117695，交易咨询证号Z0019358）进行研究分析。研究助理魏舒婷（从业资格证号F03117058）协助，审核人为肖兰兰（交易咨询证号Z0013958）。

市场数据与动态

全球油菜籽供需情况

• 加拿大油菜籽出口与库存：截至5月19日当周，加拿大油菜籽出口量较前一周大幅减少672%至1058万吨。累计出口量较上一年同期减少254%，商业库存达9686万吨。
• 欧盟与英国油籽加工量：2024年4月，欧盟和英国油籽加工量环比减少66%，同比提高1%，压榨量为3336万吨。
• 乌克兰产量预期：乌克兰农业部预测2024年油籽和谷物总产量为7400万吨；农业委员会则预测油菜籽产量将降至不超过410万吨，低于原预计值。

未来趋势预测

• 加拿大产量调整：因降雨改善，部分机构上调加拿大2024/25年度油菜籽产量预估至2030万吨。
• 德国产量下滑：预计2024年德国冬油菜籽产量较上年下滑84%，主要因种植面积和单产双降。
• 进口预期：中国4月菜籽进口量同比增长明显，但该机构认为短期国内油菜籽价格可能下跌。

期货与价格表现

• RM09合约震荡走势：本周菜粕期货震荡盘整，预计价格中枢逐步上移，短期内参考区间为2850-2950元/吨。
• 进口及压榨数据：我国4月进口菜籽量高，压榨量周度增加，国内港口到港及库存变化显示短期供应充足。

持仓与利润分析

• CFTC持仓数据：非商业头持仓净空单减少，显示市场看空情绪有所缓解。
• 榨利状况：进口菜籽盘面利润改善，但现货端面临亏损，具体反映在加工利润及进口成本方面。

结论与建议

基于全球供需变化以及国内进口、压榨及库存数据，短期菜粕市场呈现震荡上行状态，需关注进口来源地变化及国内需求旺季效应驱动。预计RM09合约短期可考虑区间操作策略，建议买卖区间维持在所提范围内。

该分析报告由紫金天风期货股份有限公司整理，不构成任何投资操作建议，投资者据此进行投资须自担风险。

作者声明：分析师通过合法途径获取数据并进行研究，所有信息基于公开资料和实地调研。本文报告中的预测、分析及数据仅反映分析师个人观点，不代表机构立场，投资者据此操作风险自负。