20210806-金源期货-铁矿石2021年8月报_钢厂限产严格_需求压制矿价_12页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容

2021年8月6日，铁矿石市场整体表现疲软，主要受供给稳定与需求疲软的双重影响。钢厂限产政策逐步落地，导致铁矿石需求预期不佳，现货与期货价格均出现下行趋势。同时，随着2109合约临近交割，市场逐步向现货靠拢，而2201合约则更多反映未来预期，因此其表现更为弱势。

主要观点

供给端分析

• 总体供给稳定：7月下旬海外发运反弹，8月预计到港量增加，澳大利亚和巴西发运量分别环比增加0.1%和13.7%。
• 澳大利亚发运：受检修、新老矿更替、疫情及历史遗迹保护等因素影响，发运量同比小幅下降。
• 巴西发运：由于矿山复产，发运量同比显著增加。
• 非主流矿：整体发运量超过去年，成为主要增量来源。
• 到港量：北方六港到港量同比减少，而其他沿海港口略有增加，整体到港量保持稳定。
• 港口库存：45个港口进口铁矿库存总体中性，巴西矿库存偏高，超特粉库存维持高位，需重点关注。

需求端分析

• 钢厂限产严格：江苏、山东等地限产政策超出预期，钢厂开工率和日均铁水产量大幅下降。
• 钢厂日耗下降：由于限产，钢厂铁矿石日耗减少，采购力度偏弱。
• 采购偏好变化：钢厂更倾向于采购中低品矿，高低品矿价差大幅回落。
• 疏港量低迷：港口疏港量处于低位，显示需求疲软。

关键信息

市场走势

• 现货价格：普氏指数62%Fe从220美元附近快速跌破200美元，截至8月3日报184.15美元；国内现货价格如日照港PB粉也快速下跌至1260元/吨。
• 期货走势：铁矿石期货2109合约在7月前半段震荡，后破位下行至1013，截至8月4日收于1067；2201合约成为主力，反映未来预期，走势偏弱。
• 价差表现：62%Fe与58%Fe价差在50-60美元之间，7月底小幅走弱；高低品矿价差从7月初的300元回落至150元。

市场展望

• 策略建议：铁矿石2201合约预期偏弱，以高空策略为主。
• 风险提示：环保限产政策执行力度及海外发运超预期是市场需重点关注的风险因素。

行情展望

• 供给端：预计8月到港量增加，库存回升可能性较大。
• 需求端：钢厂限产政策继续执行，需求走弱，日均铁水产量和疏港量维持低位。
• 合约切换：2109合约逐步贴近现货，而2201合约反映未来预期，压力大于2109。
• 总体趋势：市场整体偏弱，需密切关注钢厂限产执行情况及海外发运变化。

风险点

• 环保限产：政策执行力度可能影响钢厂开工率及铁矿石需求。
• 外矿发运超预期：若海外发运量超出预期，可能对市场供需格局产生较大影响。

联系信息

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