基础化工行业简评报告：氯化钾价格持续上行，半年报披露结束建议关注三季度环比改善标的-20230906-首创证券-20页_1mb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现强劲，跑赢上证综指。基础化工（申万）周涨幅为3.04%，涨幅居前的个股包括同益股份、利通科技、常青科技等，其中同益股份涨幅最高达24.73%。整体来看，申万31个一级行业中，27个涨幅为正，化工行业在二级子行业中全部上涨，三级子行业中21个涨幅为正。同时，本周化工品价格和价差出现分化，部分产品如硫酸、氯化钾等价格大幅上涨，而电池级碳酸锂、维生素B2等价格下跌。

主要观点

1. 周期主线：化工行业龙头企业具有显著的系统竞争优势，包括成本、技术以及产业链布局优势。在双碳政策和行业升级的背景下，我们看好这些企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化等。

2. 成长主线：随着新能源的发展，EVA和碳纤维等产品具有良好的供需格局和价格走势，建议关注联泓新科和吉林碳谷。

3. 政策利好：近期央行和银保监会出台十六条措施支持房地产市场，建议关注龙佰集团和远兴能源。

关键信息

化工品价格回顾

• 涨幅居前：

  • 硫酸CFR上涨50.00%
  • 硫酸98%上涨20.00%
  • 氯化钾上涨18.22%
  • 石脑油上涨16.59%
  • 三氯乙烯上涨12.82%

• 跌幅居前：

  • 电池级碳酸锂下跌62.16%
  • 维生素B2下跌23.08%
  • 草甘膦下跌10.14%
  • 工业级碳酸锂下跌8.45%
  • 维生素K3下跌6.90%

化工品价差回顾

• 涨幅居前：

  • “醋酐-1.25醋酸价差”上涨42.61%
  • “PX(韩国)-石脑油价差”上涨39.05%
  • “PX(华东)-石脑油价差”上涨36.36%
  • “PTA-0.655PX(华东)价差”上涨18.25%
  • “苯乙烯价差”上涨17.83%

• 跌幅居前：

  • “二甲醚-1.4甲醇价差”下跌269.62%
  • “乙烯-国内石脑油价差”下跌38.46%
  • “MTO价差”下跌27.20%
  • “双酚A价差”下跌12.84%
  • “PVC-1.55电石法价差”下跌11.30%

主要上市公司公告

• 恒逸石化：第五期员工持股计划已买入4089万股份，控股股东部分员工尚未开立账户；第三期回购计划累计回购1.37亿股，支付金额达10.12亿元。
• 荣盛石化：获得出口配额，同时启动股份回购计划，已回购2667万股份，支付金额3.27亿元。
• 亚钾国际：回购股份927万，支付金额2.20亿元。
• 赛轮轮胎：为子公司提供31.21亿元担保，预计年度担保总额为217亿元。
• 兴发集团：触发转股价格向下修正条款，但暂不执行。
• 合盛硅业：控股股东质押股份达22.86%，并计划对子公司增资55亿元。
• 安道麦A：上半年业绩亏损，净利润同比大幅下降。
• 中国石油：上半年净利润增长，拟派发现金红利384.34亿元。
• 湖北宜化：控股股东增持公司股份，上半年业绩下滑。
• 金石资源：面临技术秘密纠纷诉讼。
• 华鲁恒升：上半年业绩下滑，但现金流改善。
• 森麒麟：完成A股发行，募集资金27.9亿元。
• 鲁西化工：上半年业绩大幅下滑，现金流减少。
• 扬农化工：上半年营收和净利润均下滑，但经营活动现金流增长。
• 云天化：上半年业绩下滑，但现金流基本稳定。
• 卫星化学：控股股东解除部分股份质押。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月的市场表现为基准，对比沪深300指数。
• 股票投资评级分为买入、增持、中性和减持。
• 行业投资评级分为看好、中性和看淡，当前评级为“看好”。

分析师简介

• 翟绪丽：首创证券首席分析师，清华大学化工专业博士，拥有6年实业和4年金融经验。
• 甄理：首创证券化工行业研究助理，清华大学有机化学博士，有1年化工实业经验。

分析师声明

• 本报告反映了分析师的研究观点，力求独立、客观和公正。
• 报告内容和观点由分析师负责。

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