20230906-首创证券-基础化工行业简评报告_氯化钾价格持续上行_半年报披露结束建议关注三季度环比改善标的_20页_1mb

化工行业周报总结

核心内容

本报告发布于2023年9月6日，主要分析了化工行业在最近一周的表现，包括市场指数走势、主要化工品价格变化、价差变动以及重点公司公告。整体来看，化工行业本周表现良好，多数子行业及个股涨幅居前，显示出行业具备较强的上涨动力。同时，报告也提到了一些风险因素，如原油价格波动、化工品价格波动、地缘政治形势恶化等。

主要观点

• 行业整体表现：本周化工板块整体表现优于上证综指，多数子行业和个股涨幅为正。
• 价格变动：硫酸价格涨幅居前，主要受益于供应端检修及需求端的秋季肥利好。而碳酸锂、维生素B2、草甘膦等化工品价格则出现明显下跌。
• 价差变化：醋酐-1.25醋酸价差涨幅显著，主要受供应收紧及需求支撑的影响。相比之下，二甲醚-1.4甲醇价差大幅下跌，显示市场对二甲醚的需求疲软。
• 投资主线：报告建议关注周期主线（如万华化学、华鲁恒升等化工龙头）、成长主线（如联泓新科、吉林碳谷等新能源相关企业）以及地产相关标的（如龙佰集团、远兴能源等）。

关键信息

市场指数走势

• 上证综指周涨幅为2.26%
• 深证成指周涨幅为3.29%
• 基础化工（申万）周涨幅为3.04%，跑赢上证综指0.78个百分点。

化工品价格回顾

• 涨幅前五：
  • 硫酸CFR（+50.00%）
  • 硫酸98%（+20.00%）
  • 氯化钾（+18.22%）
  • 石脑油（+16.59%）
  • 三氯乙烯（+12.82%）
• 跌幅前五：
  • 电池级碳酸锂（-62.16%）
  • 维生素B2（-23.08%）
  • 草甘膦（-10.14%）
  • 工业级碳酸锂（-8.45%）
  • 维生素K3（-6.90%）

化工品价差回顾

• 价差涨幅前五：
  • 醋酐-1.25醋酸价差（+42.61%）
  • PX(韩国)-石脑油价差（+39.05%）
  • PX(华东)-石脑油价差（+36.36%）
  • PTA-0.655PX(华东)价差（+18.25%）
  • 苯乙烯价差（+17.83%）
• 价差跌幅前五：
  • 二甲醚-1.4甲醇价差（-269.62%）
  • 乙烯-国内石脑油价差（-38.46%）
  • MTO价差（-27.20%）
  • 双酚A价差（-12.84%）
  • PVC-1.55电石法价差（-11.30%）

主要上市公司公告

• 恒逸石化：员工持股计划及回购进展，已回购3.76%的股份。
• 荣盛石化：获得出口配额，且完成三期回购。
• 亚钾国际：完成股份回购，金额达2.2亿元。
• 赛轮轮胎：为子公司提供31.21亿元担保。
• 兴发集团：触发转股价格向下修正条款，但暂不执行。
• 合盛硅业：控股股东质押股份达22.86%，并计划对子公司增资55亿元。
• 云天化：上半年净利润下降22.74%，但经营活动现金流稳定。
• 森麒麟：完成股票发行，募资27.9亿元，同时调整转债转股价格。

投资建议

• 周期主线：关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、云天化等具备系统竞争优势的龙头企业。
• 成长主线：关注联泓新科（EVA）、吉林碳谷（碳纤维）等受益于新能源发展的成长型公司。
• 地产相关：关注龙佰集团、远兴能源等受益于地产政策支持的标的。

风险提示

• 原油价格大幅波动
• 化工品价格大幅波动
• 地缘政治形势恶化
• 下游需求修复不及预期
• 汇率大幅波动

评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持，以相对沪深300指数的涨跌幅为基准。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，以行业表现是否超越整体市场为标准。
• 当前评级：行业评级为“看好”，表明行业整体表现优于市场。

分析师简介

• 翟绪丽：首创证券化工行业首席分析师，清华大学化工专业博士，拥有6年实业经验和4年金融从业经验。
• 甄理：首创证券化工行业研究助理，清华大学有机化学博士，拥有1年化工实业经验。

免责声明

本报告由首创证券制作，仅供参考，不构成投资建议。投资者应自行评估并咨询专业顾问。首创证券不对报告的准确性或完整性负责，并不承担因此产生的任何法律责任。