20160508-兴业证券-化工行业周报_盐业体制改革方案出台_煤焦油_氯化钾价格上涨_25页_1mb

盐业体制改革与化工行业周报总结

核心内容

2016年5月8日发布的化工行业周报涵盖了多个子行业的价格变动情况，重点分析了盐业体制改革的影响，以及原油、基础原料、农药化肥、聚氨酯、氯碱、橡胶、化纤和其他产品的价格走势。以下是核心内容的总结。

盐业体制改革

• 政策出台：国务院于5月5日发布《盐业体制改革方案》，旨在确保食盐质量安全和供应安全，同时推进供给侧结构性改革。
• 改革措施：
  • 允许食盐生产企业进入流通和销售领域；
  • 改善食盐生产批发区域限制；
  • 改革食盐政府定价机制；
  • 改革工业盐运销管理。
• 行业影响：
  • 传统食盐专营体制下，盐业公司受益于行政垄断；
  • 放开定价机制将利润从流通环节向生产环节转移；
  • 生产龙头企业有望扩大市场份额并分享全产业链利润；
  • 通知强调“确保食盐定点生产企业只减不增”，传统龙头企业地位有望保持。

价格上涨产品

原油和成品油

• WTI期货：价格下跌2.7%，至44.66美元/桶；
• Brent期货：价格下跌4.2%，至45.37美元/桶；
• 美国商业原油库存：上升0.5%，至543394千桶；
• 美湾87#普通汽油：下跌9.0%，至133.87美分/加仑；
• 新加坡石脑油FOB：下跌8.6%，至41.86美元/桶；
• 日本LNG现货：下跌7.1%，至7.24美元/mmbtu。

基础原料

• 煤焦油（华东）：上涨11.6%，至1742元/吨；
• 氯化钾（盐湖到站价）：上涨8.7%，至2120元/吨；
• 钛精矿（四川攀钢）：上涨4.6%，至680元/吨；
• PVC（乙烯法，长三角）：上涨4.3%，至5815元/吨；
• 2,4-D（96%，华东）：上涨4.2%，至12500元/吨。

价格下跌产品

• 美湾87#普通汽油：下跌9.0%，至133.87美分/加仑；
• 新加坡石脑油FOB：下跌8.6%，至41.86美元/桶；
• 顺酐（华东）：下跌8.6%，至6400元/吨；
• 日本LNG现货：下跌7.1%，至7.24美元/mmbtu；
• 纯碱（重质，华东）：下跌5.6%，至1350元/吨。

投资建议

• 关注行业供需格局良好、具备价格弹性的细分子行业；
• 重点关注业绩确定性增长或创新转型业务的个股；
• 重点公司：
  • 联化科技（中间体）：买入；
  • 诺普信（农药制剂）：买入；
  • 金正大、史丹利（复合肥）：买入；
  • 万华化学（MDI）：买入；
  • 扬农化工（农药）：买入；
  • 金发科技（改性塑料）：买入；
  • 万润股份（液晶、沸石）：买入；
  • 国瓷材料（电子化学品）：增持；
  • 宝通科技（输送带）：买入；
  • 海利得（涤纶工业丝）：买入。

风险提示

• 化工产品需求不达预期；
• 国际油价大幅下跌。

重点产品价格走势

原油

基础原料

农化及相关

总结

盐业体制改革方案的出台标志着中国盐业市场向市场化迈进，有助于推动行业利润向生产环节转移，提升龙头企业竞争力。同时，本周化工产品价格整体较为平稳，但部分产品如煤焦油和氯化钾出现显著上涨，主要受成本上升及供需变化影响。建议投资者关注供需格局良好、价格弹性大的子行业及业绩增长确定性强的个股。