20240821-开源证券-快手-W-01024.HK-港股公司信息更新报告_线上营销服务收入强势增长_盈利能力持续提升_3页_541kb

快手公司投资分析总结

快手-W（股票代码：01024HK）于2024年8月20日发布投资评级报告，维持“买入”评级，当前股价为44.40港元，总市值约1932.77亿港元。

业绩亮点：

1. 2024年第二季度营收与利润大幅提升：实现营业收入达3097.5亿元，同比增长116%；经调整净利润为467.9亿元，同比增长737%。线上营销服务收入增长成为主要驱动因素。

2. 线上营销服务收入强势增长：2024Q2线上营销服务收入达175亿元，同比增长221%，占总收入占比达56.5%，智能营销解决方案推动广告投放量增加。

盈利能力提升

公司毛利率提升至55.32%，费用率优化使得经调整净利润率同比提升540%，达到15.1%。海外业务也在快速改善，亏损同比减少了64.5%至27.7亿元。

用户与AI驱动增长

平台日均活跃用户(DAU)显著提升，2024Q2 DAU同比增长51.3%，用户价值提升明显。公司在AI领域投入成果显现，推出的视频大模型“可灵”和文生图模型“可图”提升了商业化效率。

估值与展望

预计2024-2026年净利润将持续增长，分别为156.23亿、195.72亿、233.61亿元。当前市盈率（PE）区间为76~113倍，估值随着盈利增长而处于合理区间。

风险提示

包括广告变现效率不及预期、用户增长放缓及行业竞争加剧等风险。

估值与指标

股票代码为01024HK，在行业评级和投资评级中保持看好。本报告遵守相关风险提示与法律声明，供专业投资者参考。