20240704-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_24页_5mb

国泰君安期货商品研究晨报——铝、氧化铝点评

**日期：**2024年07月04日
品种：贵金属及基本金属
**分析师：**王蓉、张驰

一、核心品种分析

铝

1. 盘面表现
   当日主力合约AL2408呈现震荡上行趋势，主力合约日盘收于20490元/吨，较前一日上涨95元/吨；夜盘收于20375元/吨。成交量有所增加，持仓量小幅下降。
2. 关键数据更新
   • SMM数据显示铝加工费（佛山，6063）回落至500元/吨；
   • 铝升贴水有所上升至贴水60元/吨。
3. 基本面判断
   • 短期偏震荡；
   • 外盘三角形收敛形或接近尾声；
   • 下半年缺乏强故事性的供需矛盾；
   • 或等待海外宏观带来的低点。

氧化铝

1. 盘面表现
   当日主力合约呈区间震荡运行，日盘突然跳涨后回落，夜盘回暖收于3892元/吨，短期表现不稳。
2. 储备数据跟踪
   • 印尼可能开放铝土矿出口，资金面压力加重；
   • 国内外供应释放压力较缓；
   • 仓单集中注销或冲击维持目前偏低的库存。
3. 价格走势与逻辑
   • 现货供需支撑维持，名义出口优势推动小幅上行；
   • 长期维持震荡判断。

二、小结

海外宏观推动汇率趋稳，有色金属与贵金属齐扬；氧化铝当面存在传闻干扰市场心理，但现货支撑基础尚存。各品种呈现震荡微上态势，操作建议建议加强宏观因子和基本面驱动的关注，尽量保持仓位灵活性。

声明： 以上分析基于行业数据和宏观观点，不构成具体投资建议，风险自负。