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PTA与MEG市场分析（2024年07月04日）

PTA市场简析

今日PTA期货价格强势上涨，现货市场交投尚可，主港现货基差表现强劲。今日主流现货基差在09合约+58附近，价格商谈区间在6060-6170元/吨。具体成交情况如下：主港现货在09+58~70成交，宁波货源略低，09+40有成交，个别偏低货源09+35成交。7月中下旬预计09+55成交，7月底及8月上旬主港基差分别为09+45~50和09+45。

基本面支持因素：

• 供应端：当前主港现货供应偏紧，基差表现强势；PTA装置重启逐步推进，预计短期内对市场有一定支撑。
• 成本端：原材料成本支撑仍然存在，短期价格有望震荡偏强运行。
• 库存方面：PTA工厂库存降至401天，同比下降，趋于去库周期，短期偏多信号。

操作建议关注点：

• 聚酯减产是否落实，将对PTA需求产生实质性影响；
• 关注装置重启进度及供应回归节奏；
• 地缘冲突对油价的扰动，进而影响PTA成本结构。

短期观点：震荡偏强。

MEG市场简析

今日乙二醇价格重心偏强运行，现货基差持续走强。近端基差明显改善，05合约基差-40，盘面升水，现货商谈活跃。市场成交集中在09合约升水35元/吨附近。

盘面表现：

• 现货价格4741元/吨，基差-40，盘面升水显弱势。
• 外盘价格坚挺上行，7月下船货成交550-552美元/吨，美金价格支撑明显。

基本面支持因素：

• 生产端：总负荷提升至64%以上，合成气法产能利用率约68%，后续提升空间有限；
• 库存方面：华东地区库存合计6819万吨，环比减少627万吨，去库趋势延续，偏多；
• 货源供应：后续到港量仍偏少，短期供给偏紧。

操作建议关注点：

• 沿海地区装置重启进展；
• 聚酯工厂备货需求及采购节奏；
• 煤制成本压力及利润变化；
• 长期供需矛盾是否改善，产能投放节奏。

短期观点：偏强运行，震荡偏多。

**免责声明：**本报告所载信息基于公开资料或实地调研资料，分析师金泽彬发布，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。