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生猪期货早报总结 (2024-7-4)

一、市场供需分析

• 供应端：集团场出栏节奏偏缓，养殖户惜售情绪较强，短期供给压力不大。北方二次育肥户在价格触及1730-1750元/公斤后试探性补栏，但整体补栏积极性不高，出栏量大于补栏量。
• 需求端：因降雨和高温，消费疲软，屠企宰量低迷，批发市场交易冷清，终端支撑不足。
• 情绪及预期：市场对7月行情看涨预期，但短期消费疲软制约上涨动力，供需僵持持续，预计猪价小幅偏强运行。
• 数据：截至3月底，生猪存栏量环比减少59%，同比减少52%；能繁母猪存栏量同比减少62%，商品猪存栏量环比增加。

二、期货盘面分析

• 基差：现货价高于期货价，基差为正，偏多。
• 主力持仓：净多头持仓，部分合约出现空翻多信号，偏多。
• 价差：期货远月合约价差扩大，显示市场趋近于短期震荡。

三、核心观点

• 当前猪肉消费尚未明显提振，收放储政策对价格支撑有限。
• 期货震荡运行，LH2409合约建议偏空操作，需关注集团出栏节奏和市场情绪变化。

四、建议关注

• 集团出栏节奏、消费数据变化；
• 期货主力合约基差与价差走势；
• 二次育肥市场动态，猪病防控；
• 散热天气对猪肉消费的影响。