20240504-华安证券-普源精电-688337.SH-持续加大研发投入_高端化与差异化助力长期发展_3页_348kb

普源精电2024年一季报显示，公司营收为151亿元，同比大幅下降，利润额也为负，经营现金流为负，净资产收益率较低。尽管财务表现不佳，但公司依然加大研发投入，一季度研发费用率为28.52%，研发费用增长显著。公司发布股权激励计划，拟授予80名激励对象28000万股限制性股票，并设定了营收和利润增长目标，表达对未来发展的信心。

公司宣布收购耐数电子，以增强在射频工程和测控系统等领域的技术能力和市场竞争力，同时从硬件供应商转向解决方案提供商。对投资建议，维持“买入”评级，预计2024-2026年收入和利润连续增长，对应市盈率分别为44、33、25倍。风险包括市场波动、研发进度、汇率、回款及人才风险。