20160307-安信证券-交通运输行业周报_春运铁路是亮点_百大_工程促效率_16页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

市场表现

• 本周A股市场震荡上行，上证综指上涨3.9%，沪深300指数上涨4.9%，创业板指数下跌5.4%。
• 申万交运指数下跌0.1%，跑输上证综指。
• 各子板块中，铁路运输板块涨幅最大（3.9%），公交板块跌幅最大（-8.3%）。

行业数据

• 航运大宗：铁矿石和煤炭价格环比上涨，但BDI指数同比下跌37.6%，油运价格微跌，BDTI和BCTI指数分别同比下跌15.7%和23.3%。
• 集装箱市场：CCFI和SCFI指数同比分别下跌31%和55%，承压明显。
• 航空：春运期间运输量同比略有上升，但票价和客座率均有所下降，其中国际线客座率下降7个百分点。
• 春运数据：全国旅客发送量达29.15亿人次，同比增长3.8%，其中铁路增长10.1%，成为唯一实现两位数增长的运输方式。

主要观点

投资建议

• 在经济下行压力下，建议关注具有转型预期或新经济相关标的。
• 深高速：公司主业现金流健康，有政府收购预期，未来或多元化发展，股息率3-4%，建议关注。
• 艾迪西：快递行业增长超30%，若借壳顺利，有望通过产业整合提升市场份额和估值。
• 中海海盛：股价低于大股东拿壳成本，未来转型医疗+保险+地产的大健康产业链。
• 春秋航空：高客座率有助于平滑成本波动，受益于消费升级和迪斯尼开园，提价空间大，具备弹性。

关键信息

重大事件回顾

• 港口航运：宁波港发布2月生产数据，大连港集装箱班轮航线增至108条。
• 航运：中远中海重大资产重组获国资委批准。
• 航空：春运结束后，航空运输量和票价同比均下降，但国际线运输量增长8.9%，票价下降36.4%。迪斯尼开园将助力春秋航空提价。
• 物流：万林股份计划增发募资，华贸物流停牌，外运发展股权划转至招商局集团。

行业政策

• “十三五”百大工程中，与交通运输相关的项目聚焦于城市网络化、农村便利化和物流效率化。

个股表现

• 本周交运板块领涨股包括：宋都股份（22.49%）、皖通高速（13.56%）、盐田港（13.36%）、深赤湾A（12.56%）、上港集团（10.13%）。
• 跌幅较大的个股包括：锦江投资（-14.94%）、*ST凤凰（-14.32%）、怡亚通（-14.31%）、新宁物流（-12.00%）、恒通股份（-11.48%）。

风险提示

• 经济超预期下滑：可能对交通运输行业造成压力。
• 油价反弹：可能影响航空运输成本。
• 国企改革低于预期：可能影响行业整合和政策红利。

投资评级

• 行业评级：领先大市-A（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）。
• 标的评级：多数公司被给予买入-A或增持-B的评级，如春秋航空、南方航空、东方航空、中海海盛、中海发展等。

附录

投资者日历

• 年报披露时间表：三月和四月有多家交运公司披露年报，如深高速、上海机场、南方航空等。
• 解禁情况：部分交运个股如中海海盛、东方航空、怡亚通等将有股份解禁，需关注其市场影响。

调研安排

• 计划调研德邦物流、汇通快递、茂金物流、亚马逊电商物流及快递系上市公司。

图表目录

• 包括交运板块表现、各子板块表现、航空运输量及票价、BDI指数、铁矿石价格、煤炭价格、国际原油价格、油轮运价指数、集装箱运价指数等。

分析师声明

• 姜明分析师具有证券投资咨询执业资格，对报告内容负责，保证信息来源合法合规、研究方法专业审慎、研究观点独立公正。

免责声明

• 本报告仅供安信证券客户使用，不构成投资建议，投资者需自行判断。

联系方式

• 上海：侯海霞、许敏、孟硕丰、潘艳、朱贤
• 北京：原晨、温鹏、田星汉、王秋实、张莹、李倩、周蓉
• 深圳：胡珍、范洪群、孟昊琳、张青、邓欣

总结

本报告总结了交通运输行业在2016年3月7日当周的表现、行业数据、投资建议、重大事件、投资者日历、调研安排及风险提示。重点指出铁路运输在春运期间表现突出，航空受春运影响运输量增长但票价和客座率下降，建议关注具有转型潜力的个股，如深高速、艾迪西、中海海盛和春秋航空。同时提醒投资者注意经济下行、油价反弹及国企改革不及预期等风险因素。