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苯乙烯市场分析总结（2024年6月10日）

核心内容概述

本报告分析了苯乙烯市场在2024年6月的运行情况，重点围绕上游纯苯、中游苯乙烯以及下游ABS、PS、EPS三大主要产品展开。整体来看，市场短期呈现区间震荡趋势，不宜追空。纯苯和苯乙烯价格在上周因宏观情绪和成本端压力有所回落，但基本面仍保持一定支撑。

主要观点

1. 上游：纯苯

• 产量与开工：纯苯产量和开工率数据表明，供应端维持相对稳定，但存在检修预期。
• 库存：港口库存处于高位，历史库存参考显示库存压力较大。
• 价格与利润：纯苯外盘和内盘价格均出现下跌，但现货对7月基差快速走强，显示市场对后期供应的担忧。一体化利润和非一体化利润均有所下滑，反映成本端承压。

2. 中游：苯乙烯

• 产量与检修：苯乙烯开工率和产量数据表明，生产端运行平稳，但存在检修风险。
• 库存：工厂库存和华东、华南库存均显示库存压力有所增加，尤其是华东库存。
• 价格与利润：苯乙烯价格在上周出现快速回落，基差走弱，持仓指数变化显示市场情绪偏空。国内和美金价格均承压，利润下滑。

3. 下游：ABS、PS、EPS

• 产量：三大下游产品开工率整体保持稳定，但部分产品如ABS和PS存在产能调整迹象。
• 库存：成品库存有所累积，显示需求端承压，库存趋势表明市场供需关系偏弱。
• 利润：ABS和EPS价格和利润均呈现下行趋势，显示下游盈利能力减弱。

关键信息

市场情绪与价格走势

• 上周苯乙烯价格因宏观情绪和成本端压力出现快速下跌，市场短期偏空。
• 但下跌后不宜追空，因纯苯现货对7月基差走强，显示市场对后期供应的担忧可能被过度反应。

供应与需求端分析

• 纯苯供应端：进口窗口打开，美金货源逐步宽松，但检修回归和进口增量可能加剧港口库存压力。
• 苯乙烯供应端：开工率维持稳定，但检修风险存在，影响市场供应。
• 下游需求端：ABS、PS、EPS开工率整体稳定，但成品库存增加，反映需求疲软。

成本与利润变化

• 纯苯和苯乙烯价格均受到原油下跌和汽油裂解价差回落的影响。
• 纯苯和苯乙烯利润均出现下滑，显示成本端压力较大，市场盈利空间受到压缩。

市场展望

• 未来进入淡季后，价格下跌可能不会很通畅，市场仍以区间震荡为主。
• 纯苯和苯乙烯基本面在短期内有所转弱，但长期仍需关注成本变化和供需平衡。

结论

综合来看，苯乙烯市场在2024年6月处于震荡调整阶段，短期价格受成本端和宏观情绪影响出现回落，但基本面支撑犹在，不宜盲目追空。纯苯供应端和苯乙烯生产端均存在不确定性，下游产品库存增加显示需求疲软，整体市场需关注成本变化和季节性因素对价格的影响。