20250813-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_纯苯苯乙烯区间震荡_等待下游采购进一步抬升_14页

纯苯苯乙烯日报分析总结（2025-08-13）

纯苯与苯乙烯市场概况
当前市场呈现区间震荡态势，纯苯和苯乙烯价格因下游采购未显著放量而维持窄幅波动。

关键数据回顾

• 纯苯：主力基差为-80元/吨（较前日上升），港口库存14.60万吨（减少1.7万吨）；CFR中国加工费182美元/吨（上涨6美元/吨），FOB韩国加工费163美元/吨（微涨1美元/吨），美韩价差91.8美元/吨（扩大8.0美元/吨）。下游方面，己内酰胺利润亏损扩大至-1795元/吨；苯酚和苯胺开工率略有提升，但己二酸开工率大幅下降。
• 苯乙烯：主力基差28元/吨（前日-27元/吨），港口库存148800吨（减少10200吨），商业库存69500吨（增加3000吨），开工率77.7%（微降）。下游EPS、PS、ABS开工率和利润显示整体偏弱，旺季前备货行为有限。

市场分析
山东地区石油苯及加氢苯开工预计下降，港口库存回落但需求疲软制约进一步去库。纯苯库存下降与期货升水幅度缩小，叠加韩国有芳烃检修，进口压力未加剧；苯乙烯库存季节性回落，但下游需求高位回落，提货量增加与到港放缓结合导致库存回建。下游开工呈现季节性低位，需求提振乏力。

策略建议

• 单边：建议观望，避免主动操作。
• 基差跨期：适合近月纸货与远期价差反套，如BZ纸货与BZ2603价差反套；EB2509-2510跨期价差反套。
• 跨品种：EB-BZ价差逢高做缩，利用价差收敛策略。

风险提示
需关注新投产超20年装置的政策风险及国际油价大幅波动，二者可能影响价格波动幅度。