深度报告-20250110-开源证券-有机硅行业深度报告_供需拐点已至_盈利修复可期_14页_1mb

有机硅行业深度报告显示，供给端产能扩张基本结束，当前国内产能344万吨（折DMC），CR5达到60%。新增产能仅10万吨/年且存在不确定性。需求端方面，内需稳步增长，地产企稳与新能源（光伏、新能源汽车）成为新增长点。光伏每装机1GW用胶约1200-1500吨，新能源汽车单车用胶量达20kg以上。出口方面，2024年有机硅DMC出口同比增长324%，出口平均单价低于进口，产品结构仍有升级空间。

展望未来，供需格局改善，2025年起盈利水平有望修复。推荐标的：合盛硅业、兴发集团、三友化工；受益标的：新安股份、东岳硅材等。风险包括原材料价格波动、下游需求不及预期及行业扩产不及预期等。