20200906-太平洋-钢铁周报_关注螺纹去库幅度_52页_3mb

太平洋钢铁周报总结

核心内容概述

本周太平洋钢铁周报分析了钢材市场供需变化、期现及利润情况、下游需求、原材料基本面及行业动态。整体来看，钢材市场呈现稳中有升的态势，但需求恢复不及预期，而原料端则显示出一定的增长潜力。报告重点推荐了中信特钢、永兴材料、ST抚钢等公司，并建议关注钢厂IDC业务及低估值高分红钢企。

主要观点

1. 关注旺季钢材去库幅度

   • 虽然钢材需求在缓慢回升，但节奏偏慢，且螺纹消费恢复程度低于水泥，引发市场担忧。
   • 地产政策有所收紧，但“六保六稳”背景下地产仍以“稳”为主，数据持续好转，超出市场预期。
   • 钢价预计震荡上行，原料将充分受益，建议关注旺季期间的钢材去库情况。

2. 重点推荐公司

   • 中信特钢：作为全球特钢龙头，受益于制造业升级，具有成长性，应重点关注。
   • 永兴材料：作为云母提锂的代表企业，受益于新能源汽车下乡政策，估值和盈利有望提升。
   • ST抚钢：受益于军工行业发展，高温合金需求强劲，技术壁垒高。
   • 低估值高分红钢企：如方大特钢、华菱钢铁、三钢闽光、南钢股份、柳钢股份，建议关注其估值修复机会。

3. 关注钢厂IDC业务

   • 钢厂信息化发展领先，且是IDC行业发展的理想场景，建议关注南钢股份、杭钢股份、沙钢股份、重庆钢铁、马钢股份、首钢股份等。

关键信息

期现及利润

• 上海螺纹现货涨50元，热卷现货涨20元。
• 螺纹毛利跌59元，热卷毛利跌86元。

供应端

• 全国247家钢厂高炉开工率为91.41%，同比+4.17%。
• 全国247家钢厂高炉炼铁产能利用率为94.52%，环比-0.12%，同比+5.67%。
• 全国电炉开工率71.88%，环比-0.78%，产能利用率59.97%，环比-0.63%。
• 五大品类钢材产量：螺纹增1.70万吨，热卷增0.07万吨，冷轧减0.73万吨，线材减2.00万吨，中厚板增3.86万吨。

需求端

• 本周五大品类钢材消费1096万吨，螺纹表观消费382.62万吨（环比+26.46万吨，同比+20.56万吨）。
• 热轧表观消费323.06万吨（环比-7.91万吨，同比-19.34万吨）。
• 线材表观消费166.86万吨（环比+5.88万吨，同比+7.51万吨）。
• 中厚板表观消费141.27万吨（环比+3.02万吨，同比+14.79万吨）。
• 冷轧表观消费82.04万吨（环比+1.27万吨，同比+7.52万吨）。

水泥需求

• 全国水泥磨机开工率66.69%，环比+3.64%。
• 水泥市场价424.83元/吨，环比+0.33元。

下游需求

• 地产：8月全国300个城市推出土地面积10152万平方米，同比-3%。
• 挖掘机：7月产量25,275台，同比+59.84%。
• 空调：7月产量1851.20万台，环比-25.7%，同比+9.8%。
• 汽车销量：7月销量211.20万辆，同比+16.8%，环比-8.2%。
• 新接船舶订单：7月累计1399万载重吨，环比+12.2%，同比-4.8%。

钢材库存

• 本周钢材社会库存1571万吨，环比+21万吨。
• 钢厂库存677万吨，环比-23万吨。
• 螺纹厂库367万吨，环比-14万吨。
• 热轧厂库120万吨，环比-1万吨。
• 线材厂库68万吨，环比-6万吨。
• 中厚板厂库92万吨，环比+0万吨。
• 冷轧厂库31万吨，环比-2万吨。

原材料基本面

• 废钢：价格有所上涨，进口量增加，显示行业复苏迹象。
• 铁矿石：港口库存有所增加，总库存11373.99万吨，周变化+63.51万吨。
• 焦炭：焦化厂利润上涨，库存略有下降。
• 焦煤：价格稳定，库存有所增加，煤矿开工率上升。

重点推荐公司盈利预测表

风险提示

• 需求端波动：地产政策收紧可能影响需求恢复。
• 供应端压力：钢厂产能利用率上升可能压制钢价上涨。
• 原材料价格波动：铁矿石、焦炭等原材料价格变化可能影响利润。
• 行业政策变化：环保、限产等政策可能对钢材市场造成影响。