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华金期货螺纹周报分析指出，本周螺纹钢市场整体呈现小幅回升态势，但需求恢复不一，库存累库强度低于往年，成本支撑仍在，预计节后市场将关注供应和需求的平衡。

在供应方面，本周螺纹产量小幅回升613万吨，达17547万吨，主要受益于钢厂利润尚可。预计节后产量可能进一步上升，但需密切关注钢厂复产情况，因为钢厂利润边际趋薄。

需求端表观需求节后有所回升，但水泥熟料产能利用率处于低位，Mysteel日成交表现承压。春季开工情况对需求恢复至关重要，若预期变化积极，可能支撑价格，但弱需求可能限制上涨空间。

库存方面，螺纹钢呈现季节性累库，总库存增至5225万吨，钢厂库存1716万吨，社会库存3509万吨，累库幅度弱于往年同期。中钢协数据显示钢材库存偏低，市场库存压力可控，但需警惕高库存对价格的下行支撑。

成本与利润方面，即时高炉成本估算在3100元/吨左右，15日平均成本相近，钢厂利润虽可但亏损加剧，亏损约6元/吨。基差窄幅震荡收窄，现货市场未完全恢复，价格波动主要受春节后预期和需求变化驱动。

期货与现货价格变动显示，钢材价格跌后反弹，基差和价差收窄，体现了市场供需紧张不一。螺矿比价维持低位，卷螺差变化关注弹性。

统计数据显示，中国房地产投资和新开工面积同比下降，基建投资虽有支撑，但房地产下滑或抑制长期需求。螺纹现货价格与相关投资数据对比显示需求疲软，可能限制市场回暖。

展望节后，市场将关注钢厂产量恢复、需求春季高峰及宏观事件如中国CPI/PPI、美国非农数据影响。当前库存累库虽慢，但仍可能在淡季形成压力。整体而言，供需平衡转变是关键，价格下行空间仍存，但需防范基本面变化。

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