2020年第一季度黄金需求趋势_19页_1mb

黄金需求趋势总结

核心内容

2020年第一季度，全球黄金市场受到新冠疫情的严重影响，呈现出投资需求强劲、消费需求疲软、供应减少的特征。黄金作为避险资产，受到投资者追捧，推动金价上涨至八年高位。然而，金饰和科技用金需求因疫情和封锁措施大幅下滑。

主要观点

• 投资需求激增：全球黄金ETF持仓量达到3,185吨，为四年新高，黄金投资需求同比增长80%。西方市场金币需求大幅增长36%，而金条需求则下降19%。
• 金饰需求暴跌：由于疫情和封锁措施，全球金饰需求同比下降39%，达到325.8吨，创历史最低水平。中国和印度作为最大金饰市场，分别下降65%和41%。
• 科技用金需求下滑：受疫情对供应链和消费的影响，科技行业黄金需求同比下降8%，其中电子产品和工业用金需求分别下降7%和13%。
• 央行购金放缓：全球央行净购金量为145吨，同比下降8%，但高于五年季度平均水平。俄罗斯宣布暂停购金计划，对全球央行购金趋势产生重大影响。
• 黄金供应减少：受疫情和封锁措施影响，全球黄金供应量同比下降4%，金矿产量下降3%，黄金回收量下降4%。

关键信息

一、全球黄金总需求

• 总需求：1,083.8吨，同比增长1%，为四年最高。
• 投资需求：539.6吨，同比增长80%。
• 金饰需求：325.8吨，同比下降39%，为历史最低。
• 科技用金需求：73.4吨，同比下降8%，为季度历史最低。
• 央行购金：145吨，同比下降8%，但仍高于五年平均。

二、区域需求情况

三、金价与需求关系

• 全球金价在第一季度上涨，推动投资需求增加。
• 以印度卢比、土耳其里拉等货币计价的黄金价格创历史新高。
• 高金价抑制了金饰消费，尤其在中国和印度市场。

四、供应情况

• 全球总供应量：1,066.2吨，同比下降4%。
• 金矿产量：795.8吨，同比下降3%。
• 黄金回收量：280.2吨，同比下降4%。

五、市场反应与趋势

• 黄金ETF：吸引大量资金流入，推动全球持仓量至历史最高。
• 线上销售：在部分市场（如中国）中，线上销售渠道成为缓解金饰需求下滑的重要手段。
• 未来展望：虽然疫情对黄金供应和需求产生了短期冲击，但预计随着封锁措施逐步解除，市场可能逐步恢复。

数据来源

• 世界黄金协会
• 金属聚焦公司
• Refinitiv GFMS
• 洲际交易所基准管理机构
• Datastream
• 国家统计局（NBS）

联系方式

• 市场情报：marketintelligence@gold.org
• 中国区总监：Fred Yang, fred.yang@gold.org
• 北美执行总监：Matthew Mark, matthew_mark@gold.org
• 欧洲、中东和非洲销售主管：Claire Lincoln, claire.lincoln@gold.org
• 欧洲、中东和非洲总监：Jaspar Crawley, jaspar.czawley@gold.org

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• 所有前瞻性陈述基于当前预期，可能存在变化。