2020年上半年及第二季度黄金需求趋势_18页_1mb

黄金需求趋势总结

核心内容概览

2020年上半年，全球黄金需求总量为2,076吨，同比下滑6%。尽管黄金ETF流入量创下历史新高，抵消了其他领域的疲软需求，但金饰、科技行业和黄金回收等领域的表现依然严峻。

主要观点

• 黄金ETF流入创纪录：2020年上半年全球黄金ETF总流入量达734吨，为历史最高水平，使全球总持仓升至3,621吨。第二季度流入量达434吨，接近2009年金融危机期间的水平。
• 金价上涨显著：上半年美元金价上涨17%，其他货币计价金价也创历史新高，显示出投资者对黄金作为避险资产的偏好。
• 金饰需求大幅下滑：全球金饰需求同比下降46%，至572吨，为11年来最低水平。中国和印度是需求下滑的主要推动者。
• 科技行业用金需求下降：上半年科技行业用金量降至139.9吨，同比下降13%。其中，电子行业需求下降14%，其他工业和牙科需求分别下降33%和30%。
• 各国央行购金量下降：上半年全球央行购金量为233吨，同比下降39%。但与十年平均水平相比，仅下降6%，显示出央行对黄金储备的持续兴趣。
• 黄金供应量减少：上半年全球黄金总供应量同比下降6%，至2,192吨。金矿产量和黄金回收量均出现下降。

关键信息

金饰需求

• 全球金饰需求为572吨，同比下降46%，为11年来最低水平。
• 第二季度金饰需求降至251吨，为季度新低。
• 中国和印度是需求下降的主要原因，其中印度第二季度需求下降74%，中国下降33%。
• 中国是唯一上半年实现复苏的市场，印度和中东因封锁、高金价及经济疲软导致需求持续低迷。

投资需求

• 全球投资需求达1,130.7吨，为历史新高。
• 金条和金币投资需求同比下降17%，至396.7吨。
• 北美黄金ETF流入占全球大部分，第二季度流入量达434吨，为全球黄金ETF流入的75%。
• 西方市场投资者更倾向于避险买盘和趋势投资，而东方市场以获利了结为主。

各国表现

• 中国：金饰需求同比下降52%，但第二季度出现环比反弹；金条和金币需求为40.7吨，同比下降18%。
• 印度：金饰需求同比下降60%，金条和金币需求仅为47.8吨，同比下降39%。
• 中东和土耳其：金饰需求大幅下降，土耳其第二季度需求降至3吨，为数据序列最低水平。
• 美国和欧洲：美国金饰需求为19.1吨，欧洲为8.2吨，均出现显著下滑。欧洲金条和金币投资需求达到137.4吨，为自2010年以来的最高水平。
• 日本：金饰需求持续下滑，上半年净投资需求为-8.9吨。

科技行业用金需求

• 电子行业第二季度需求降至55.6吨，同比下降14%，上半年总需求为114.5吨，为2002年以来最低水平。
• 无线行业需求同比增长25-30%，5G和3D传感器技术成为主要增长点。
• 中国台湾省是唯一第二季度用金需求增长的地区，同比增长7%。

黄金供应情况

• 上半年全球黄金总供应量为2,192吨，同比下降6%。
• 金矿产量下降5%至1,604吨，为2014年以来最低水平。
• 黄金回收量下降5%至590吨，第二季度同比下降8%。

数据挑战与未来展望

• 由于新冠疫情和全球出行限制，数据收集面临挑战，部分数据可能在后期被修订。
• 随着疫情缓解，预计下半年金饰需求可能有所回升，尤其是中国和印度的婚礼需求。
• 科技行业可能在下半年部分复苏，但短期内仍受疫情影响。
• 各国央行购金意愿依然存在，但购金量可能维持在较低水平。

数据来源与联系方式

• 数据来源：金属聚焦、Refinitiv GFMS、世界黄金协会
• 更多信息请访问：https://www.gold.org/cn/goldhub/data/gold-supply-and-demand-statistics
• 联系方式：marketintelligence@gold.org

世界黄金协会简介

• 世界黄金协会是黄金行业的市场拓展机构，致力于促进和维持黄金需求。
• 总部位于英国，业务覆盖全球主要市场。
• 提供市场洞察、解决方案和服务，推动黄金在不同领域的结构性需求变化。

撰稿人与联系方式

• Louise Street, Claire Lincoln, Fred Yang, Jaspar Crawley, Matthew Mark, Adam Perlaky, Juan Carlos Artigas
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