20250226-德邦证券-巨子生物-02367.HK-巨子生物的三大预期差_11页_1mb

巨子生物（02367HK）作为胶原蛋白领域的龙头公司，近期研究指出其在胶原棒、新品布局及医美产品方面表现亮眼，且获多家机构上调业绩预期。2024年胶原棒GMV达23.9亿元，焦点面霜表现超预期，叠加医美产品如骨修复材料获批及渠道优势，公司未来增长动能强劲。分析师上调2024-2026年收入预计至5379亿、6951亿、8790亿港元，净利润预计至2060亿、2609亿、3213亿港元，维持“买入”评级。风险主要集中于市场竞争加剧、产品研发不及预期及医美审批不确定性等方面。